为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其(qí)他(tā)市场资金在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kò却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念ng)制(zhì)各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优(yōu)势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等(děng)提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与(yǔ)了本(běn)案行为(wèi)；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由(yóu)海得(dé)泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对(duì)投资者决(jué)策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关理由不(bù)具有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德(dé)平作为(wèi)上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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