总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规(guī)模(mó)和(hé)流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同(tóng)品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产(chǎn)品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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