芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的(de)因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从(cóng)分母端(duān)大(dà)幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业(yè)数据解读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每(měi)提高1个(gè)点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业(yè)集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大(dà)量流入服(fú)务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个(gè)行业是(shì)国(guó)民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其(qí)他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青(qīng)年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零(líng)售业(yè)缺(quē)口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业(yè)人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识(shí)密(mì)集型服(fú)务业(yè)，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业(yè)。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构分化，带(dài)来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量，而(ér)后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城(chéng)镇化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率有两个(gè)特点(diǎn)，一是(shì)低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市(shì)场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布(bù)会指出(chū)当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科(kē)毕业(yè)即进(jìn)入就业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉24岁人口调(diào)查失业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失(shī)业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳(láo)动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实(shí)施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而(ér)人口普查的就业(yè)数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据(jù)的(de)差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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