财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要(yào)求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路(lù)是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红水平等(děng15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸)公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉(hàn)参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2015英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸18年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸整评估利(lì)率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以(yǐ)避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司(sī)破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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