银行业危机(jī)再(zài)现?
昨(zuó)夜美股(gǔ)开盘不(bù)久,第(dì)一共(gòng)和银行盘中跌幅一度(dù)扩(kuò)大至超过40%,经历至少(shǎo)五次停牌,股价(jià)再(zài)刷新(xīn)历史(shǐ)新(xīn)低,市值一度跌破10亿美元。
据英(yīng)国《金融(róng)时报》报道,知情(qíng)人士说(shuō),几个(gè)星期以(yǐ)来,第一共和银行已在为(wèi)其部分(fēn)业务寻找买家,但潜在的收(shōu)购方担心承担过多(duō)风险。目前可能(néng)的(de)解(jiě)决方案是,向近期(qī)曾为第一共(gòng)和银(yín)行注资300亿美(měi)元的大(dà)型银(yín)行寻求(qiú)帮助,或者由(yóu)美国联(lián)邦(bāng)存(cún)款保险公(gōng)司接管该银(yín)行,并为所有存款提供政(zhèng)府担保(bǎo)。
而(ér)据(jù)CNBC援引(yǐn)消息人(rén)士报道,白宫或美(měi)国(guó)财政部无意干预该银行的状(zhuàng)况。
CNBC财经记者和(hé)市场新闻(wén)分(fēn)析师(shī)David Faber说,他(tā)目前不(bù)知道这家银行能否在未(wèi)来的日子继续经营下去,也不知道联邦存款保险公司是否会对此家银行发表“破产声明(míng)”。但(dàn)他说(shuō):“解决方案(可能是联(lián)邦(bāng)存(cún)款保险公司(sī)的(de)接管)目前正变得(dé)越来越(yuè)有可能,因为第一共和银行(xíng)找到买家的机会‘几(jǐ)乎为零’。”
商品方面(miàn),今天凌晨,美、布两(liǎng)油日内(nèi)跌幅快速扩大(dà)至3%。
有市场评论称,尽管此前API报(bào)告显示美(měi)国上周原油库存降幅大于预期(qī),由于市(shì)场消化了疲(pí)弱的美国(guó)经济数(shù)据,对(duì)美国经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担忧增加,油(yóu)价周(zhōu)三延(yán)续前一交易日(rì)的跌势,目前已经(jīng)抹去了自欧佩(pèi)克+4月初宣布进一(yī)步减产以来的全部涨幅。
截至今晨(chén)收(shōu)盘,第一共和银(yín)行(xíng)收跌近(jìn)30%再创历(lì)史新(xīn)低,最新(xīn)报(bào)道称,美国联邦(bāng)存(cún)款保(bǎo)险公司FDIC威胁下调该行评级,将限制(zhì)第(dì)一共和银(yín)行从美联储取得融资的渠道。
原油(yóu)方面,WTI 6月原油(yóu)期货收跌(diē)3.59%,报74.30美元/桶;布伦特(tè)6月原油期货收跌3.81%,报77.69美元/桶,抹去(qù)了自OPEC+本(běn)月初因需求低(dī)迷而减(jiǎn)产带来的价格(gé)涨(zhǎng)幅。
美联储5月加息路径“扑朔迷离(lí)”
宏(hóng)观层面风险不(bù)断,让美联储(chǔ)5月的加息路径变得(dé)“扑朔迷离”。一边是仍(réng)然高企的通胀,一边(biān)是银行系统危机以及由此扩大的经济衰(shuāi)退阴霾,美联储会如何选择,无疑是市(shì)场最引人瞩目(mù)的焦点。
在(zài)广州金控期(qī)货研(yán)究所(suǒ)副总(zǒng)经理(lǐ)程小勇(yǒng)看来,对于(yú)美(měi)联储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策,大概(gài)率还是(shì)维持(chí)加息的大方向(xiàng),只不过加息力度会维持(chí)25个基点,不会像去年那样以50个基点的大力(lì)度加息。
“首先,考虑到美国通胀具有很强的粘(zhān)性,当前核心通胀(zhàng)增速依旧处于(yú)历史高位,3月(yuè)高达5.6%,较此轮高点仅仅回落了(le)1个百分点(diǎn),‘通(tōng)胀中的(de)通胀’3月住房租金价格指数增速(sù)高(gāo)达8.3%。其次,尽管高利率(lǜ)和美(měi)国银行业危机(jī)引发了经济减速,但是据我们测算当前美国私(sī)人部(bù)门资产负债表受冲击的影响(xiǎng)大约将(jiāng)在三、四季度出(chū)现,短期经济(jì)减速不(bù)至于引发美联(lián)储货币政策转向。从历史上美(měi)联储加(jiā)息的经验(yàn)来(lái)看,高通胀下的美联储加息并不会因(yīn)经(jīng)济减(jiǎn)速而转向。此外,美国地(dì)区(qū)银行担(dān)忧引发银行股(gǔ)大(dà)跌,但由于当(dāng)前美国商(shāng)业银行危机主要是资(zī)产负(fù)责错配,并非(fēi)如2007年(nián)次贷危机时那样的产品层层嵌套和加杠杆(gān)导致危机爆发时过渡去杠杆,金融市场(chǎng)系(xì)统性(xìng)风险(xiǎn)暂(zàn)难(nán)发生。”程小勇表示。
混(hùn)沌天成(chéng)期货研(yán)究院首席宏(hóng)观(guān)分析师(shī)赵旭初同样认为,由美(měi)国银行业“爆雷”引(yǐn)发系统性风险的可(kě)能(néng)性是较小的,基于(yú)此,美联储也不会轻易改变“显著(zhù)控(kòng)制(zhì)通胀”的(de)目标。“从硅谷银(yín)行的事件来(lái)看,政策部门应对危机的速度和积极(jí)性(xìng)非常高(gāo),在这种形式(shì)下,去押注系统性(xìng)风(fēng)险发生概率比较低的。对于通胀率,当(dāng)前市场主流(liú)的(de)预测对(duì)5月CPI是4%,即便(biàn)到了市场认为有(yǒu)一定(dìng)降息概率的7月,CPI预测也有3.5%以上,除非是(shì)出现(xiàn)了(le)几(jǐ)乎(hū)失(shī)控的风险,如金融机构或者非金融(róng)企业大面(miàn)积(jī)的‘爆雷’,否则(zé)在这个通胀(zhàng)水平预(yù)测下,美联(lián)储是不会在7月份就去做降息操(cāo)作的。”他说。
据外媒报道,对于美国通胀(zhàng)将(jiāng)从几十年来(lái)的最高水平(píng)进(jìn)一步回落多少这一争论,全球知名机构的基金经理们也开始(shǐ)产生分(fēn)歧(qí)。其中,一方(fāng)是安联(lián)环(huán)球投资(zī)和西部信(xìn)托(tuō)等公司认为,美联储(chǔ)和其他央行将在加息(xī)方面(miàn)取(qǔ)得胜利,即使这意味着继续(xù)加息、控制(zhì)通胀(zhàng)到2%的目标(biāo)可能(néng)会让经济陷(xiàn)入衰退。而另一方(fāng)面,贝莱德和DoubleLine等(děng)公司则质疑,面对粘性极强(qiáng)的通胀,美联储和(hé)其他(tā)央(yāng)行的(de)政策制定(dìng)者是(shì)否真(zhēn)的愿意冒(mào)让数百万人失业(yè)的风险(xiǎn),换句(jù)话说,央行们最终可(kě)能(néng)不得不做出妥协(xié),容忍高于目(mù)标的通胀(zhàng)。
相关(guān)数据显示,4月美国消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心(xīn)指数降至(zhì)了101.3,为去年7月以来(lái)最低水(shuǐ)平。对此,程小勇(yǒng)表示,从美国居(jū)民消费来看,高利(lì)率和银行业信贷(dài)收紧导致消费(fèi)者信心(xīn)指数下降(jiàng),消(xiāo)费支出(chū)增速放缓是确定(dìng)性事件,说(shuō)明未来美国经济(jì)继续减(jiǎn)速也是大概率事件(jiàn)。然而,由于美国居民消费支出(chū)增速虽(suī)然在下滑,但(dàn)在2月还是维持(chí)正增长,使得市场避险情绪短期虽有升温(wēn),但不至于(yú)出发(fā)市(shì)场系统性泡沫,通过贵金属温和反(fǎn)弹也可以验证这(zhè)一点。不过,随着(zhe)美国居民利(lì)息支出占可支配收(shōu)入的比例越来越高,未(wèi)来并不排除由(yóu)于经济严重减速(sù)加快(kuài)导致大规模恐慌(huāng)再现的情(qíng)况出现(xiàn)。
“消费者信心的(de)下降和最近的美国居民部门(mén)信用(yòng)卡(kǎ)违约率上升是相匹配(pèi)的,在高通胀高利率(lǜ)经济下行的(de)环境下,居民(mín)部门(mén)的(de)资(zī)产负债表和收(shōu)入状况(kuàng)边(biān)际上会有(yǒu)恶化也是情理之中;但美国居民(mín)部门已经经过了(le)十年的去杠杆(gān),本身资产负债处于一个(gè)相对健(jiàn)康的状况,这也是为何即便消费信心在恶化(huà),即便银行利率在(zài)飙(biāo)升,美(měi)国(guó)居民部门的消费贷款(kuǎn)仍然在继续扩张,这显示着美国(guó)居(jū)民部门(mén)的需(xū)求仍然(rán)十分有(yǒu)韧性。”赵(zhào)旭(xù)初表示。
在赵(zhào)旭初看来,当前(qián)市场避险(xiǎn)情绪的(de)催(cuī)化有两方面(miàn)的背景,一是按照历史经验看,海(hǎi)外加息(xī)结(jié)束到降息之(zhī)间就是一个容易(yì)出(chū)风险(xiǎn)的时(shí)间段;二(èr)是能够激发(fā)风(fēng)险偏好的(de)中国这边的复(fù)苏环(huán)比高点(diǎn)已经看(kàn)到,同比(bǐ)高点接近看到,在中国没有更多刺激政策的情况(kuàng)下,市场对全球经济的预(yù)期想要(yào)进一(yī)步边际改(gǎi)善(shàn)是比(bǐ)较困难(nán)的。
“在这样的背景下,近日(rì)A股的主线(xiàn)题材下(xià)跌(diē)与海外银行业(yè)危机共振成为了(le)一个激发避险情绪升级的导火索。”赵旭初认为(wèi),今年大的宏观(guān)周期和前几年(nián)有所不同(tóng),国内和海外出现明显(xiǎn)的周期背离,且海外的政(zhèng)策部门(mén)应对危机的速度又很(hěn)快(kuài),所以(yǐ)不至于(yú)出(chū)现单(dān)边的持续性(xìng)共振,这就(jiù)导(dǎo)致各类风险资产难以出现大幅度的流畅单边行情,比(bǐ)较(jiào)合适的操作思路应该是“在(zài)下跌时不过分恐(kǒng)慌、在(zài)上涨(zhǎng)时也(yě)不挂号信几天能到,一般什么情况会用挂号信过分乐观”。
宏观环境(jìng)走弱 有色(sè)金(jīn)属全线下行
在宏(hóng)观环境(jìng)偏弱的影响(xiǎng)下,昨(zuó)日的有色金属板块全面下行。沪(hù)铜(tóng)主力合约2306大(dà)幅下挫1.09%,沪铝主力(lì)合约2306微跌0.48%,沪锌主力(lì)合约(yuē)2306走低0.91%,沪(hù)镍主力合约2306收跌1.93%,沪(hù)锡主力合约(yuē)2306大(dà)跌(diē)2.14%,只有沪铅主力(lì)合(hé)约2306微涨0.23%。
光大(dà)期货研究所有色(sè)金属研究总监展大鹏表示,整体来(lái)看,有色金属的全面下(xià)行(xíng)有两个利空背景和一(yī)个触发因素,一是临近美联储(chǔ)5月份议息会议,加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)的概率升至(zhì)高位,市场表现出(chū)谨慎(shèn)情绪;二是面临国内五一假期,资金提前流出规(guī)避不确定性风险(xiǎn);三是前一晚欧美银行季报再爆(bào)利空,引发市场对(duì)银行(xíng)业危机蔓延(yán)的(de)担(dān)忧,避险情绪骤然升温,美股大幅下挫,美元指(zhǐ)数快速回升,成为有色板块(kuài)全面下行(xíng)的直接触(chù)发因(yīn)素。
“可以看出(chū),当前宏(hóng)观(guān)情绪对(duì)市场的(de)扰(rǎo)动较大。市场一直在衰退论和加(jiā)息预期(qī)之间(jiān)摇摆不定。一方面(miàn)对银行业和全球经济前(qián)景感到担忧,担心陷(xiàn)入(rù)衰退,衰退论升(shēng)温又会(huì)使得加(jiā)息预期降(jiàng)低(dī)。加息预期降(jiàng)低后(hòu)又不得(dé)不(bù)面(mi挂号信几天能到,一般什么情况会用挂号信àn)对高(gāo)企的(de)通(tōng)胀数据,美(měi)联储喊话(huà)加息不(bù)应停止,市场又继(jì)续预测衰退(tuì),周而复始(shǐ)。”国海良时期货(huò)有(yǒu)色金属(shǔ)分(fēn)析师何燕艳表示,此外,国内面临五一假期,之前看多需求修复(fù)的情绪慢慢平复,也使得价格下(xià)跌。
具体(tǐ)品(pǐn)种来看(kàn),何燕艳表示,以铜和铝为(wèi)代表的大部分品种(zhǒng)还(hái)在(zài)区间运行,除了(le)锌(xīn)的空头势头较为明显(xiǎn),而(ér)镍和锡(xī)则(zé)是辗(niǎn)转反弹状态。
展大鹏(péng)表示,二季(jì)度是有色金属的传统旺季,4月的(de)开局延续(xù)了需求(qiú)的强预期,有色一度出现(xiàn)触底反弹和冲高预期,但随(suí)着4月旺季过半,市场却(què)出(chū)现不一样(yàng)的声音。一(yī)是精炼(liàn)铜及(jí)再生铜制杆、铝材加工和镀锌板(bǎn)等行(xíng)业样本企(qǐ)业开(kāi)工率却出现接连(lián)下降,社会库(kù)存虽然持续去化,但速度(dù)较3月份明显(xiǎn)放缓(huǎn);二是部分(fēn)下游加工企业订(dìng)单(dān)难以(yǐ)为继(jì),且产成品库存较往年出现(xiàn)小幅累积,这也(yě)就意(yì)味着之前的“强预期”出现“弱兑现”的(de)情况,或者说3月份的高开(kāi)工透(tòu)支了部(bù)分旺季的(de)需求。
“对铜(tóng)价来说,海外‘衰(shuāi)退(tuì)+加息’的宏观环境(jìng)并不支持价格高走,同(tóng)时国(guó)内(nèi)劳动节假期即将到(dào)来,资金(jīn)从有色市场流出规避不确定(dìng)性风险,价格出(chū)现回调并不意外,昨日有色价格快速回落(luò)也是近段时(shí)间(jiān)对利空因素的集中(zhōng)体现,节前宜(yí)谨慎(shèn)。”展(zhǎn)大鹏表示,不(bù)过,5月中上旬延(yán)续旺季下,需求不会(huì)大幅走弱,因此若价格在节前持续表现偏弱,下(xià)游企(qǐ)业可(kě)适(shì)当补库过节。
何(hé)燕艳介绍说(shuō),从具体的行(xíng)业(yè)数据来看,下游(yóu)需求无疑是(shì)在慢慢复苏的。如房屋(wū)竣工面积19422万平方米,增长14.7%,较上期(qī)回升6.7%。但是(shì)反应(yīng)在下游开工率上最近几周出(chū)现了高位(wèi)停(tíng)滞,没有(yǒu)进一步的(de)增长,可能和旺季慢慢过(guò)去也(yě)有关系。此外,4月的总体(tǐ)预测(cè)值普(pǔ)遍(biàn)也没有高于(yú)3月,虽然(rán)下(xià)降数值也不(bù)大,但也没能有(yǒu)力提振需(xū)求。不过,何燕艳表示,价格(gé)一旦(dàn)大跌到目前的状态,现货上面买盘又会出现,错综(zōng)复杂之下走势也表现的偏振(zhèn)荡。
“当前,宏观面上的市场预期过于(yú)一致,主流观点认为加息已近尾声,最坏的时候已经过去,但今年(nián)可能不会降息(xī)。我们(men)要警惕这种市场过于一致的(de)情况。因为美(měi)通胀高位(wèi)持续,美(měi)联储的结(jié)果导向(xiàng)很可能(néng)使得加息(xī)时(shí)间或者幅度(dù)超预期,这(zhè)样市(shì)场(chǎng)就会有超预期(qī)的下跌(diē)。最主要的是(shì),有色板块多数(shù)品种(zhǒng)供应增加总(zǒng)体比较确(què)定的(de),需求跟不上供应的(de)增速,整个周期(qī)是向下而(ér)不(bù)是向上。因此,我对整个板块(kuài)还是持中线偏空(kōng)思路(lù),投资者可以用振荡(dàng)的策略去(qù)操作。”何燕(yàn)艳说。
宏观经济是对(duì)未来(lái)的预(yù)期,更(gèng)多的是(shì)反(fǎn)映市(shì)场对未来(lái)一(yī)个季度、半年度甚至更(gèng)长(zhǎng)时间(jiān)的需(xū)求预期(qī),展大鹏认(rèn)为(wèi),其对有色板(bǎn)块的短期或短(duǎn)线(xiàn)影响并不(bù)显(xiǎn)著(zhù),短(duǎn)期可关注供求现状与价格趋势(shì)的关(guān)系(xì)以及(jí)可能突发(fā)的风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件上。“对(duì)有色而(ér)言,投资者更多担(dān)心的是(shì)在多空分歧的位置和时间节点突发未(wèi)知(zhī)的(de)风险事件(jiàn),从而(ér)放大了价(jià)格短线的波(bō)动性,带来(lái)持仓(cāng)管理的压力。”他说。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了