近期，多家险企获批增加注册资本或(huò)发行资本(běn)补(bǔ)充债(zhài)券(quàn)。

　　为(wèi)提高偿付(fù)能力，近年来，多(duō)家险企以增资、发债的(de)形式“补血”。今年以来(lái)，已有7家险企增(zēng)加注册资(zī)本获批(pī)，合计增资125.29亿元；5家险企合计发行218亿元资(zī)本补(bǔ)充债券。也就是(shì)说，共有12家险(xiǎn)企累(lèi)计“补血”343.29亿(yì)元。

　　整体看来，“补血”路上，增资和(hé)发债较(jiào)多且较为顺利的主要是(shì)大(dà)型公司，中小险企增资仍比较难，很多偿付能(néng)力不(bù)达标的(de)中小(xiǎo)险企(qǐ)，资本(běn)金多年难以(yǐ)得到补充。

　　大型(xíng)险企“补血(xuè)”手笔大人保寿险获批发债120亿元(yuán)

　　险(xiǎn)企增资、发债主要是为满足业务发展和(hé)偿付能(néng)力需要(yào)。

　　根据各公司官网以(yǐ)及(jí)监管披露(lù)信(xìn)息来看，今年以(yǐ)来，已有(yǒu)7家(jiā)险(xiǎn)企增加(jiā)注册资本获批，合计增资125.29亿元。获批(pī)增资(zī)的(de)险企多(duō)在(zài)去(qù)年发布公告(gào)。其中，国寿财险增(zēng)资最多，达(dá)90亿元，占总增资额(é)的“半壁两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃江山”。

　　具体看来(lái)，爱心人寿增资3.2亿元(yuán)，目(mù)前注册资本(běn)达到20.2亿元；国(guó)寿财险增资90亿元，注册资(zī)本达(dá)到278亿元；阳光保(bǎo)险增资11.5亿元(yuán)，注(zhù)册(cè)资本达到115.02亿元；太保产险增资4.78亿元，注册资本达到199.48亿元；瑞再企商保(bǎo)险增资1.01亿元，注册(cè)资本(běn)达到7.7亿元；华贵人寿增资(zī)10亿(yì)元(yuán)，注册资本达(dá)到(dào)20亿元；国宝人寿增资4.8亿元，注册资本(běn)达到19.8亿元(yuán)。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，今年以来(lái)还有太平财险、国宝(bǎo)人寿、财信吉祥人寿等9家险企发布了增资公告。

　　除(chú)增资外(wài)，发(fā)行(xíng)资本补充债券也(yě)是保险(xiǎn)公司“补血”的方式之一。

　　今年以(yǐ)来，紫金(jīn)财险、中华联合人寿、农银人(rén)寿、中(zhōng)再财险、太保产险、中国(guó)人保获批在全国(guó)银(yín)行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场公开发行10年期可赎回(huí)资本补充债(zhài)券(quàn)，发行规模从6亿元(yuán)至120亿元不等。其(qí)中，中国人保发行规模(mó)最大(dà)，为不超过(guò)120亿(yì)元。

　　从目前一级市场(chǎng)发债情(qíng)况(kuàng)来看，根据Wind数(shù)据统计，今年(nián)以(yǐ)来，5家险(xiǎn)企发行(xíng)资本补充(chōng)债，规模达218亿(yì)元(yuán)。利(lì)安人(rén)寿于3月10日发行10亿元资本补充债；太平再保险(xiǎn)于3月3日发行13亿元资本补充债；农银人寿(shòu)于3月30日发行35亿元资本补充债(zhài)；中(zhōng)再产险(xiǎn)于(yú)5月5日发行(xíng)40亿元资本补充债；人保寿险于(yú)5月(yuè)25日发(fā)行120亿元资本补充债券(quàn)。

　　中小险企“补(bǔ)血”不(bù)易(yì)复星联合健康三次增资(zī)失败

　　据公开信息显示，近年来增(zēng)资的企业中，中小险(xiǎn)企占(z两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃hàn)大多(duō)数。

　　据中国(guó)保险行业协会官网披露信息(xī)以及国家金融监督管理总(zǒng)局官(guān)网(wǎng)信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，2022年(nián)共有(yǒu)23家险企公(gōng)布增资计划，截至目前(qián)已(yǐ)有19家(jiā)公司获批增资，其(qí)中包含上述国寿(shòu)财险、太保产险等大型(xíng)险企还有太平科技保(bǎo)险、安联资管、中意(yì)资管等(děng)公司。而长城财富保险(xiǎn)资(zī)管、都邦财险、中银(yín)三(sān)星人寿、复星保(bǎo)德(dé)信人寿4家公司的增资需求尚未被批复。

　　从实际情况来看(kàn)，大型险(xiǎn)企增资相对顺(shùn)利且规模(mó)较(jiào)高，中(zhōng)小险(xiǎn)企(qǐ)增(zēng)资并不容(róng)易。

　　有(yǒu)险企在增资时，股东认(rèn)缴(jiǎo)并不(bù)积极。都邦(bāng)财险曾披露，该公司(sī)2022年5月17日召开临时股东大会审议通过(guò)了(le)有(yǒu)关都邦财(cái)险(xiǎn)增资扩(kuò)股(gǔ)的议案，拟增资4亿元。各(gè)增资股东将以货币(bì)方式向公司(sī)投入资金。但(dàn)根据都(dōu)邦财(cái)险(xiǎn)发布公告显示，截至2022年5月31日，尚有1.1601亿股的认(rèn)购额(é)度未由股东认购(gòu)，将进入下一轮同比例增(zēng)资。

　　有险企多次尝试(shì)增(zēng)资，至今仍没有成功。自(zì)2018年开始(shǐ)，复星联合健康(kāng)此前曾作出(chū)三次增资计划，但至今仍未(wèi)成功。今年5月23日，复星联合健康再次对外公布增(zēng)资计划，拟增发1.94亿股(gǔ)股份，公(gōng)司注册资本金由5亿元增加至6.94亿元。

　　此外(wài)，一些偿付能力不(bù)达标的险企中(zhōng)，多家公司资本常年(nián)得不到补充。

　　根据公开信息显示，截至(zhì)一季度末，最近(jìn)风险综(zōng)合评(píng)级为C类险(xiǎn)企的有(yǒu)华汇人(rén)寿、合众人寿、幸福(fú)人寿、长生人寿、渤(bó)海人寿、百年人(rén)寿、三峡人寿、华安财(cái)险、安华农险、渤(bó)海财险、富德财险、前海财险、珠峰财险；D类(lèi)的险企为北(běi)大方正人寿、都邦(bāng)财险。

　　“V观财报”（微信号ID:VG-View）梳理发现，2019年以后，上述险企中，除渤海财险(xiǎn)外，均(jūn)未获批增资(zī)。其(qí)中合众人寿、长生人寿(shòu)、渤(bó)海人寿、百年人寿、富德(dé)财险、安华农险于2015年至2016年之间获批增(zēng)资。

　　为(wèi)什么中小(xiǎo)险企(qǐ)增资(zī)相对困难(nán)？

　　对(duì)外经济(jì)贸易(yì)大学保(bǎo)险学院教授王国军对“V观财报(bào)”表示，中(zhōng)小保险公(gōng)司在市场竞争中(zhōng)不(bù)占优(yōu)势，前(qián)景不明，投资回报期(qī)较长(zhǎng)，经(jīng)常不被投资人看好，所以存(cún)在增资难的问(wèn)题(tí)。

　　面对增资难题，王国军表示，中(zhōng)小险企应打造自己的核(hé)心竞争力，在某一个领(lǐng)域取得优(yōu)势，成(chéng)为行业翘楚，形成稳定的保(bǎo)费和利润来源(yuán)。恶性循环是中小保险(xiǎn)公司容易掉落(luò)的陷阱，必(bì)须在恰当的时(shí)机找到独特(tè)的业务模(mó)式，才能(néng)逐步(bù)走(zǒu)向良性循(xún)环(huán)。中小险企保持(chí)偿付能力(lì)处于正常水平其实并不(bù)是难事，不照抄大型保险公司的业务(wù)模式，不随(suí)波(bō)逐流，不(bù)盲目扩张，提(tí)高(gāo)资金(jīn)运作能力(lì)，稳扎(zhā)稳打打造公司的核心竞争力。

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