金(jīn)融(róng)界5月(yuè)15日消(xiāo)息 主题行情“中特估”的衍生升(shēng)级版本——“金特估”来了！

　　午后上证报发布一则重磅消息，再次点(diǎn)燃了(le)“中特估(gū)”概(gài)念股的情(qíng)绪(xù)。

　　据(jù)上(shàng)证报表示，由上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所主办(bàn)、工商银行承办的“沪(hù)市(shì)金融(róng)业专题座谈会”将在本周三召开。此次会议讨论(lùn)的(de)重要内容(róng)为“在服务中国式现代化中促(cù)进金(jīn)融业估值提(tí)升和高质量(liàng)发展”。参(cān)会机构包括(kuò)银行(xíng)、保险(xiǎn)、基金和(hé)券商人(rén)士。

　　消息发(fā)布后，市场纷(fēn)纷认为(wèi)这是(shì)“中特(tè)估”概念的升级版本(běn)，资金(jīn)疯抢(qiǎng)金融股，大金融(róng)板块开启加速键，券商、保险、银行股等(děng)都(dōu)有出色表(biǎo)现。

　　券商方面(miàn)三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式，光大(dà)证券触(chù)一度及涨停，收盘大涨(zhǎng)超过8%，华林(lín)证券、哈投股份等涨超4%，

　　保(bǎo)险(xiǎn)方面，万亿级市(shì)值的(de)中国人(rén)寿(shòu)一度冲(chōng)击涨停板，收盘报42.75元/股(gǔ)，大涨超过9%，创阶段新高(gāo)，中(zhōng)国平安涨(zhǎng)近5%。

　　银行股(gǔ)方面，国(guó)有四大行(xíng)午后集体翻(fān)红(hóng)，邮储银行升超3%。

　　在大(dà)金(jīn)融板块的(de)集体发威下，上(shàng)证综指午后迅速翻红，深成指和(hé)创业(yè)板一路(lù)高奏(zòu)凯(kǎi)歌。最终(zhōng)收盘，截至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深(shēn)成指涨1.57%，报11178.62点(diǎn)，创业(yè)板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数(shù)涨1.15%，报1025.79点(diǎn)。

　　机构间看法并不相同 中信证券(quàn)：主题(tí)交易顶峰已过

　　对于中特(tè)估的后续(xù)走势，机构之间的看法并不相同，

　　对(duì)此(cǐ)中金策略(lüè)指(zhǐ)出，部分高(gāo)分红国企标的(de)近期显著盘整(zhěng)是对短(duǎn)期交(jiāo)易扩散过快(kuài)过(guò)多，股息支付能力相对较弱板块（如部分金融）做出的正(zhèng)常反(fǎn)应(yīng)，而并非意味着整体高分红国企(qǐ)投(tóu)资主题的结束。

　　光大证券(quàn)也指出(chū)，当(dāng)前“中(zhōng)特估”主(zhǔ)题的(de)安全(quán)边际和(hé)性(xìng)价(jià)比仍相对较高，未来随(suí)着经济(jì)的逐步复苏，“中特估”主题行情(qíng)或仍(réng)具有较强(qiáng)的持续(xù)性。从估值和交(jiāo)易(yì)拥挤度来看(kàn)，当前“中特估”主题的安全边际和性价比仍(réng)相对较高。

　　但(dàn)是中信(xìn)证券(quàn)则看法相(xiāng)对偏空。中信证券研报表(biǎo)示，AI主题和“中(zhōng)特估(gū)”主题在(zài)4月中旬以(yǐ)来先后(hòu)步入了热度(dù)很高、波(bō)动很大但是区间回报不明显(xiǎn)的阶段，表(biǎo)现出典型的板块内部博弈和消耗特征(zhēng)。

　　4月以来，公募(mù)基金(jīn)新发继续(xù)低(dī)迷(mí)，4月新发规模为232.2亿元，相较于3月下降(jiàng)43.7%，5月(yuè)截至12日新发规模仅为(wèi)100.8亿元，未见好转。配置型外资在4月(yuè)净(jìng)流出24.4亿元，是继(jì)去(qù)年10月以来首次单月(yuè)净流出，5月(yuè)截至12日恢(huī)复净流入75.8亿元，但(dàn)较前3个月的平均水平仍有较(jiào)大差距。在缺乏持续增量机构资金的情(qíng)况下，A股(gǔ)存量博弈特征(zhēng)已演(yǎn)绎到(dào)极致，涨(zhǎng)幅仅(jǐn)与机构持仓有关。

　　中信证券(quàn)研报表示，疫后经(jīng)济全面系(xì)统(tǒng)性恢复是渐进和(hé)渐(jiàn)次的(de)过程，飞轮重新(xīn)旋转需要时间和耐心，主题(tí)交(jiāo)易是过高的经济预期(qī)下(xià)修过程(chéng)中的阶段性产(chǎn)物，过(guò)度博弈(yì)降低了市(shì)场定价的有(yǒu)效性，但也(yě)提(tí)高了业绩驱(qū)动策略的潜在回报，主(zhǔ)题交易的(de)顶峰已过(guò)，重(zhòng)回低(dī)位业绩驱动板(bǎn)块。

　　基金(jīn)经理：中(zhōng)特(tè)估我一股也(yě)不(bù)想要！

　　与卖方研(yán)究相比，有买方更加激进。据(jù)券商中国报道，有基金经理直言，中特估龙头在连续涨停后已出现短(duǎn)期泡(pào)沫化，他一股(gǔ)也不想要(yào)。

　　该基(jī)金经理表(biǎo)示(shì)许多中(zhōng)特估的龙头股在当前位置对他而言没有配置的吸引力，尽管从估值的(de)角度而言许(xǔ)多市场参与(yǔ)者可以给出许多个继续买入中(zhōng)特估的理(lǐ)由，但当一只中特估龙头股在两三个交(jiāo)易日(rì)内涨幅就(jiù)达20%甚至30%，意(yì)味着(zhe)资金已迫不及待在(zài)进行抢筹码。从股票(piào)市场(chǎng)交易的直观(guān)判(pàn)断，这代表(biǎo)着资金参(cān)与方的短期泡沫化，过高(gāo)的交(jiāo)易拥挤度意味(wèi)着(zhe)风(fēng)险。

　　央(yāng)企ETF基(jī)金密集(jí)发售(shòu)

　　不过在资金面，“中特估”有好消息传来(lái)。

　　仅发售了短(duǎn)短7个交易日，5月(yuè)13日华泰柏(bǎi)瑞中证央(yāng)企红(hóng)利ETF发布公告称，该(gāi)基金累(lèi)计(jì)有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)申请(qǐng)份额(é)总(zǒng)额超过(guò)20亿份发行(xíng)上限，基(jī)金(jīn)管理人将启动比例配售。

　　此外3只中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF——广发中证国新央企股东回报ETF、招商中证国新央(yāng)企股东回报ETF和汇添富中证国(guó)新央企股东回报ETF于今日开售(shòu)，每(měi)只产品(pǐn)的首募规模上限均为20亿元人(rén)民币。

　　事实(shí)上，不止(zhǐ)新发基金，今年以来，场内(nèi)多(duō)只(zhǐ)“中字头”ETF也(yě)持续“吸(xī)金”，15只央企(qǐ)、国企ETF合(hé)计“吸金”38.56亿元。其中，国泰央企共赢ETF年(nián)内资(zī)金净流入超过(guò)12亿(yì)元，规模增(zēng)幅超过15倍。南(nán)方中国国(guó)企ETF年内(nèi)资金净流(liú)入也(yě)逼(bī)近10亿元，规模增(zēng)幅更(gèng)是高达24.75倍，成为今年全市场规模增长倍数最高的ETF。

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