中国金融行业加速对(duì)外(wài)开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家外资(zī)控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期(qī)获批的野(yě)村东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各(gè)家证券(quàn)公司来说，除了(le)面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年(nián)实(shí)现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则延续自(zì)成立以来(lái)的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资(zī)股东增持而成为(wèi)外资(zī)控股券商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明显进步(bù)，但(dàn)仍然(rán)录(lù)得亏损：2022年(nián)实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于(yú)2020年(nián)获得证(zhèng)监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券20学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生22年实现营业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业(yè)营业收入普遍下(xià)降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出过(guò)高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商(shāng)仍呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业(yè)绩(jì)的(de)主要还(hái)是经纪(jì)、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实(shí)现营业(yè)收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但(dàn)其(qí)业绩已跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩根(gēn)大通证券展业的(de)第三个(gè)完整(zhěng)会计年(nián)度(dù)。

　　公开(kāi)信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批复，成立合资证券公(gōng)司(sī)。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠海迈兰德(dé)等(děng)5家(jiā)内资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报(bào)表(biǎo)显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和(hé)运(yùn)作取得进一步(bù)进展，新客户(hù)开发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分利(lì)用(yòng)全球化的(de)平台优势，整合集团资(zī)源，持续关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客群机(jī)构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一(yī)参(cān)一控”下(xià)或将取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当期实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内资股(gǔ)东分(fēn)别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目(mù)，积(jī)极筹备(bèi)并参与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互联(lián)互通(tōng)全球存(cún)托凭证业务等(děng)。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞(ruì)银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不(bù)言而(ér)喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家外资(zī)控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计所(suǒ)普华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带(dài)强调事(shì)项段(duàn)的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公司之(zhī)间达成协议和合并计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上述协议(yì)和(hé)合并计划的完成(chéng)日尚不明(míng)确(què)。瑞信(xìn)证券作为瑞信集(jí)团股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未来的运(yùn)营和(hé)财务业(yè)绩(jì)受(shòu)到上述合并可(kě)能(néng)产生的(de)影(yǐng)响亦不明确，该事(shì)项表明存在可能(néng)导致对公司持(chí)续经营能力(lì)产生(shēng)重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修(xiū)订《外商(shāng)参股证券公司(sī)设立规则》后首家获批(pī)的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司股权管(guǎn)理规定(dìng)》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以及(jí)股东的控股股东、实(shí)际控制人参(cān)股证券公司的(de)数量不得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制证券公司(sī)的数(shù)量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券的(de)牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托(tuō)于(yú)各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展业(yè)的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国(guó)际证券表示(shì)，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等(děng)业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务(wù)、集(jí)团间(jiān)跨境(jìng)业务联动(dòng)等多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维度(dù)、一站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富管理(lǐ)业务(wù)将定(dìng)位(wèi)于“中国高端财富人(rén)群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持(chí)以(yǐ)及集团(tuán)跨(kuà)境合作四(sì)个方面入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投资(zī)者提供具有野村集团(tuán)特色的(de)高质量财(cái)富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受(shòu)让北(běi)京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华获证监会核(hé)发(fā)新增证券经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及(jí)代销金融产品业务(wù)的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与(yǔ)北京(jīng)高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核心进行新产品和服(fú)务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提(tí)供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择(zé)，开展境内私人财富(fù)管(guǎn)理平台(tái)未(wèi)来战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展(zhǎn)境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推(tuī)进私募股权(quán)基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持(chí)续(xù)代销第三方(fāng)金融(róng)产品并推(tuī)进(jìn)跨境投(tóu)资(zī)新产品的研发，为客(kè)户提供直接(jiē)对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私(sī)人财富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股(gǔ)东背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人(rén)财(cái)富管理部(bù)，负责公司高净值个人(rén)客户(hù)综合财富管理(lǐ)业务的(de)运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力(lì)为高净(jìng)值(zhí)和超高(gāo)净值客户(hù)及(jí)其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资(zī)产配置(zhì)服务，为客户(hù)实现其投资目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家(jiā)国内头部信托(tuō)公司达成(chéng)战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳(zhèn)分公(gōng)司财(cái)富管理业(yè)务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的(de)新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全(quán)方位(wèi)资产(chǎn)配置和满足(zú)客户(hù)全生命周期财(cái)富(fù)管理的理念，进一步(bù)完善投(tóu)资解决(jué)方(fāng)案和财富(fù)规划方(fāng)面的业务(wù)，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客户在同(tóng)一(yī)策(cè)略下提供差(chà)异化选择(zé)及多元化(huà)的(de)投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大(dà)，各(gè)外资(zī)金(jīn)融机构加(jiā)速了在境内设立(lì)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(s学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生hāng)的进(jìn)程(chéng)。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券(quàn)承销、证券资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资产证(zhèng)券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新(xīn)设(shè)的外商独资证券公司(sī)。就(jiù)监(jiān)管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内(nèi)，目前国(guó)内的外资(zī)控股券商数量已达到(dào)10家(jiā)。其中，摩根大通证券(quàn)（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外(wài)商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控(kòng)股券商已成为市(shì)场(chǎng)上不(bù)容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券(quàn)商的设立(lì)申(shēn)请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外(wài)资(zī)券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易会满(mǎn)等先后在京(jīng)会见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国(guó)际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普(pǔ)遍(biàn)表示(shì)，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国(guó)资本(běn)市(shì)场发展前景。近年(nián)来中(zhōng)国资本(běn)市场对外开(kāi)放稳步(bù)推进，为国际金(jīn)融(róng)机构和全球投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各金融机构高(gāo)度重视中国(guó)市(shì)场，将(jiāng)继(jì)续(xù)与中国深(shēn)化(huà)合作，积极(jí)拓展在华业务(wù)和投资，期待实现(xiàn)互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业(yè)便利度不断提升，经营范围和监(jiān)管要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外(wài)资(zī)券商、资(zī)产管理机构(gòu)等(děng)加速布局，全(quán)力抢滩(tān)中(zhōng)国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既(jì)带(dài)来了国(guó)际金融机构全面(miàn)参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了通(tōng)过与国(guó)际金融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部(bù)券商竞争优(yōu)势(shì)更趋明显，业务多元(yuán)化发展(zhǎn)趋(qū)势初步形(xíng)成(chéng)，金(jīn)融科(kē)技对行业(yè)发展理念的(de)变革和重塑不断(duàn)深化(huà)，外(wài)资券商市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显(xiǎn)现(xiàn)，证(zhèng)券行(xíng)业竞争新格局正加速演变。

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