自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投(tóu)资(zī)价(jià)值的认可(kě)。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个(gè)月，随着科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金(jīn)净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化(huà)来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科(kē)创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季(jì)度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断(duàn)。大冤种什么意思，大冤种是骂人吗>

　　5月(yuè)23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别(bié)达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的(de)周期走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传大冤种什么意思，大冤种是骂人吗导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的(de)投资机会(huì)需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及二季(jì)度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一(yī)步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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