踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财(cái)报(bào)，公司实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友担(dān)心(xīn)公(gōng)司(sī)下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此持(chí)股(gǔ)10.72％的三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共(gòng)实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他(tā)业(yè)务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收(shōu)入从作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出徘(pái)徊(huái)到下滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到(dào)60亿元(yuán)外，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅(fú)减持(chí)

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公(gōng)司及(jí)创始人(rén)周鸿(hóng)祎也(yě)在不同(tóng)场合、通过(guò)不(bù)同渠道(dào)表达对(duì)大模型的(de)看(kàn)好(hǎo)，传递公司(sī)的(de)优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝(pù)光(guāng)度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截(jié)至(zhì)到去(qù)年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在(zài)逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本(běn)基(jī)金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发(fā作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均价计套现金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公告(gào)披(pī)露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全(quán)资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给(gěi)两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于(yú)对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六(liù)零持有股权的(de)账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带(dài)来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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