财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资(zī)者的目(mù)光。国泰(tài)君安(ān)刘越男等(děng)人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基(jī)数下黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)销(xiāo)售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同期低(dī)基数，金银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其一，金(jīn)价稳步上行(xíng)预期提(tí)振长期需求(qiú)，存货(huò)增值提振毛利率，C端(duān)消(xiāo)费者(zhě)黄金投资(zī)保(bǎo)值需(xū)求及加盟(méng)商补(bǔ)货(huò)需求(qiú)有望释放(fàng)；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回(huí)补，同店开店有(yǒu)望(wàng)匹配(pèi)释放，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对(duì)金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年(nián)三(sān)四季度(dù)婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产(c逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的hǎn)品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持续提升市(shì)场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠宝板块(kuài)估(gū)值(zhí)基本处于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有较大(dà)的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出(chū)，预期(qī)国内(nèi)金银(yín)珠宝市场规(guī)模(mó)未(wèi)来将稳步上升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿(yì)元，年(nián)复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长速度(dù)更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来(lái)看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制造设计及下游(yóu)的终端(duān)零售环节，其中下游环节的附加值(zhí)较高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企业通过强势的(de)渠道建(jiàn)设以提高市(shì)场逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的份额，可(kě)以获(huò)得(dé)更(gèng)加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的(de)集(jí)团中，除(chú)了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为(wèi)国产品(pǐn)牌集(jí)团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫(yù)园股(gǔ)份(fèn)在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上(shàng)市公司(sī)包(bāo)括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基(jī)、老凤祥和(hé)周(zhōu)大生等(děng)，具体情况如下：

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