为了让自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其(qí)他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达(dá)到峰值(zhí)，占流(liú)通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账(zhàng)户组还(hái)多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的(de)代(dài新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画)理人也就是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其(qí)代理人(rén)的主要(yào)陈(chén)述意见不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通(tōng)过(guò)二级市(shì)场交易(yì)影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维(wéi)和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法的相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画(dé)平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份(fèn)系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上(shàng)市公司(sī)上(shàng)述持(chí)股情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星在相关(guān)公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何(hé)德平(píng)给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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