“非农之(zhī)夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几乎是估计(jì)中值(zhí)19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为(wèi)2023年1月以来最大(dà)增幅(fú)。5月(yuè)失业率(lǜ)为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业数据公布后，美(měi)国国债价格(gé)盘(pán)中跳水，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感(gǎn)的两年期美(měi)债收益率(lǜ)日内升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两周(zhōu)低位。互换(huàn)合(hé)约(yuē)定(dìng)价显(xiǎn)示，投资者预期的美(měi)联储7月加息几率(lǜ)增(zēng)加，预计未来(lái)两次会(huì)议期间将加(jiā)息(xī)25个基点，6月加(jiā)息的几率不(bù)到50％。

　　三大美(měi)国股指(zhǐ)集体高(gāo)开，早盘均曾(céng)涨超1％，午(wǔ)盘刷新日(rì)高时，道琼斯工业平均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年(nián)11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示12月放缓加(jiā)息当(dāng)天以来(lái)最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来(lái)收(shōu)盘(pán)新(xīn)高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹(píng)果一季(jì)报公布次(cì)日以来最(zuì)大涨(zhǎng)幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美油继续脱离(lí)两个月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周来(lái)首次累跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创(chuàng)两周多来(lái)最(zuì)差单日表(biǎo)现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析(xī)师徐颖表示，就5月新增就业人数(shù)而言，美国劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)存在韧性(xìng)。可(kě)以看(kàn)到，5月美国(guó)非农新增就业33.9万人(rén)，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预(yù)期(qī)的19万人，同时(shí)4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增(zēng)就业主要集中在教育(yù)与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政(zhèng)府(fǔ)部(bù)门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人(rén)服务行业整(zhěng)体表(biǎo)现好于4月，生产部门就业(yè)稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的(de)反弹一(yī)致，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产(chǎn)连续(xù)三个月就业(yè)人数减少，与制造业目前(qián)持续收缩的状态(tài)吻合。同时她指出(chū)，5月非农就业报(bào)告也显示出就业市场边际降温(wēn)的更多(duō)迹象，5月失业(yè)人(rén)数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市(shì)场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员(yuán)人数的增加，失业率(lǜ)预计会继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本是60年代(dài)以(yǐ)来(lái)的最低水平，在失业率(lǜ)回(huí)升至(zhì)4％之前，预计还不会(huì)引(yǐn)发(fā)市场和官(guān)方的(de)明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺(quē)数量回升(shēng)，就(jiù)业(yè)市场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资上(shàng)涨(zhǎng)压力开始降(jiàng)温，5月工(gōng)资(zī)增(zēng)速(sù)环比回落至0.3％符(fú)合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通胀的(de)助推作用缓解(jiě)后，核心通胀压力减弱，美联储进一步(bù)加息(xī)的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是(shì)大概率事(shì)件，还需要关注后续公(gōng)布(bù)睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面的(de)5月美国通(tōng)胀数据，当(dāng)前(qián)的就(jiù)业市场(chǎng)状态可以支(zhī)撑在(zài)通胀压(yā)力较大时继续(xù)加息。美联储(chǔ)利率(lǜ)会(huì)议(yì)落地前，市场步入振荡盘整状态，预(yù)计美元指数(shù)在105附近偏强运行，随着美国政府债务上限(xiàn)问题(tí)落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行，预计国际金(jīn)价(jià)在(zài)1950美元/盎司附(fù)近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据(jù)消息(xī)人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议(yì)上(shàng)，欧(ōu)佩克+可能会(huì)宣布进一(yī)步减产(chǎn)，以提(tí)振原(yuán)油价格。

　　据悉(xī)，可能的选(xuǎn)项(xiàng)之(zhī)一是额(é)外减产约(yuē)100万桶/日。而(ér)此(cǐ)前有报(bào)道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上(shàng)决定进一步(bù)削减石油(yóu)产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息意味着更多(duō)的不(bù)确定(dìng)性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成(chéng)员国之间相互争吵，美(měi)国、加拿大和巴西等(děng)国家还在(zài)蚕食(shí)该集团的市场份额，这也(yě)让分析师们左右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动(dòng)都未(wèi)能(néng)止住油价的(de)下跌(diē)势(shì)头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫投机者(zhě)要(yào)“当(dāng)心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙特能源(yuán)大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可(kě)能会在年底前自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据(jù)和分析公(gōng)司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+会议之前做(zuò)空原油，交(jiāo)易员永(yǒng)远不应该低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希(xī)望维(wéi)持石油(yóu)市场稳定，我(wǒ)们将(jiāng)毫不犹豫地做出任(rèn)何决定(dìng)，以(yǐ)使市场更(gèng)加(jiā)平衡。他似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油(yóu)部长们决心避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和(hé)金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价(jià)格(gé)在六(liù)个月内从(cóng)逾140美(měi)元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合(hé)新闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲突进行期(qī)间，乌(wū)克兰(lán)不会成(chéng)为北约(yuē)成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是(shì)因为目(mù)前很难。乌克兰(lán)只是希(xī)望北(běi)约合作伙伴听到声音，这一点非(fēi)常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国(guó)之前(qián)需要更多(duō)安全保障，乌克兰需要把这些保障都(dōu)写(xiě)在纸上(shàng)，直到(dào)乌克(kè)兰能真(zhēn)正获得安全保证，有(yǒu)资(zī)格成(chéng)为北约成员(yuán)。

　　据(jù)参考(kǎo)消息援引(yǐn)俄(é)新(xīn)社(shè)莫斯科5月31日(rì)报道(dào)，英国《金融时报(bào)》援引(yǐn)知(zhī)情人士的话报道称，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基向北(běi)约(yuē)各国(guó)领导人(rén)明确表(biǎo)示，除(chú)非(fēi)向基辅提供加入北约的路线图，否则(zé)他将(jiāng)不会(huì)出(chū)席7月举(jǔ)行(xíng)的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连(lián)斯基6月(yuè)1日在(zài)访问摩(mó)尔(ěr)多瓦时表示，乌(wū)克(kè)兰(lán)已(yǐ)经做好了(le)加入北约的准备，基辅正(zhèng)在等待(dài)北约(yuē)接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北约一事，法(fǎ)国、德国(guó)等(děng)北约国家持反对(duì)意见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期(qī)间表示，德国不(bù)认为(wèi)北约应该在近期(qī)内(nèi)接纳乌(wū)克兰。此(cǐ)外(wài)，包(bāo)括法国在内的其他一些(xiē)北(běi)约成员国(guó)也不希(xī)望乌克(kè)兰迅速成为北约成员(yuán)国，而只是希望为乌(wū)克兰提供安(ān)全保(bǎo)障。

　　进(jìn)入(rù)6月，在宏观(guān)市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商(shāng)品市场出现普涨(zhǎng)行(xíng)情。从(cóng)海外宏观(guān)层面来看，美(měi)国债务(wù)上限危(wēi)机(jī)“闹剧”落(luò)幕，美国参议院(yuàn)通过(guò)债务上限法案，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了可能(néng)出现的美国(guó)有史(shǐ)以来(lái)首(shǒu)次违(wéi)约，使得市场避险(xiǎn)情绪(xù)消(xiāo)退。同时(shí)在(zài)美联储本月会议或暂停加息的预期推动下，美元指数回落至一周低点(diǎn)，对风险(xiǎn)资产的(de)压(yā)制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国5月(yuè)财新PMI重返50上方，好于(yú)预期的(de)数据改善了市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，同时市场也在翘(qiào)首等(děng)待新一轮稳增长政(zhèng)策的(de)出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约(yuē)站上12000元/吨的(de)整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表现振荡(dàng)微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，本周国内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅(fú)振荡格局(jú)。

　　可以看(kàn)到(dào)，近两个月以来，天然(rán)橡胶市场消息比(bǐ)较热闹，前(qián)有(yǒu)云南旱(hàn)灾消息发酵，后(hòu)有收储传闻，然而天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不(bù)力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情(qíng)来看(kàn)，生意(yì)社(shè)指出，5月(yuè)天(tiān)然橡(xiàng)胶行情(qíng)上半月上行(xíng)，下半月(yuè)回调，全(quán)月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社(shè)商品行(xíng)情分析(xī)系(xì)统监(jiān)测显示(shì)，5月沪(hù)胶持续小幅波动(dòng)，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月(yuè)天(tiān)然橡胶盘(pán)面微(wēi)涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提(tí)振(zhèn)有小幅上(shàng)行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力(lì)支(zhī)撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称(chēng)国(guó)储今年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直至5月(yuè)月中(zhōng)，收储(chǔ)传闻叠加产区降(jiàng)雨，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全(quán)乳现货胶主(zhǔ)流(liú)报价(jià)至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未得到证实，市场影(yǐng)响逐步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以看到(dào)，继此前云(yún)南干(gàn)旱(hàn)传闻发酵后，5月以收储为核心展开的新一季交割品博(bó)弈(yì)仍然激烈。中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的(de)上涨与(yǔ)下(xià)跌，与收储这一传闻息息(xī)相关。他(tā)指出，国(guó)储收储的政治、战(zhàn)略意义大于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并(bìng)称为四(sì)大工业(yè)原(yuán)料，是(shì)关系国计(jì)民生、国(guó)防安全(quán)的(de)重要战(zhàn)略物(wù)资。毫无疑问(wèn)的是，对(duì)于全球(qiú)来(lái)说，天然橡胶(jiāo)是(shì)严重过(guò)剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中(zhōng)国本身的天然(rán)橡胶来说(shuō)，是(shì)供不应求的。因此(cǐ)，在(zài)当前诡谲(jué)多变的国际政治格局(jú)中，对天然橡胶(jiāo)的储备其实是有(yǒu)很高的必要性。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收储传(chuán)闻的收(shōu)储量为10万吨(dūn)，收(shōu)储的对象是国产全乳胶(jiāo)（即期货(huò)交割品）。10万吨的量(liàng)相对于整(zhěng)个天然橡(xiàng)胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全(quán)年的(de)消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)整体的供求(qiú)几无(wú)影响。但是如果收(shōu)储的对象是交割品(pǐn)的话，性质(zhì)就不同了(le)。因为(wèi)目前全年国产全乳的最(zuì)大产量(liàng)不过30万吨（去(qù)年仅(jǐn)17万(wàn)吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实占(zhàn)到相当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童(tóng)长征看来，如(rú)果国储轮储橡胶事件成立，根据交割品的(de)供求判断影响，再结合历史上收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能会更(gèng)上一层楼(lóu)。但是睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面，由于(yú)整个事件的进程(chéng)会非常缓慢，价格(gé)的(de)反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴(bàn)随着物(wù)候条件(jiàn)的(de)改变，产区全面(miàn)开(kāi)割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺(wàng)季(jì)到来(lái)，然(rán)而天胶下游需求并未有趋势性改(gǎi)善(shàn)，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分(fēn)析师胡华钎(qiān)告诉记者，目前全球天然橡胶供应进(jìn)入(rù)季节性的增(zēng)产期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加(jiā)速恢复开(kāi)割(gē)，预计(jì)6月中旬全面开割，海南产区(qū)已经全(quán)面开割(gē)，海(hǎi)外越南天然橡胶产区也全面开割，目前主要产(chǎn)胶国产区逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物候条件(jiàn)已(yǐ)经(jīng)由(yóu)差变好。但是由于目(mù)前天然橡胶上游原(yuán)料(liào)价(jià)格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极性不高，加工厂利(lì)润也偏低(dī)，工厂(chǎng)加工积极性也(yě)不高。

　　大地(dì)期货(huò)橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端(duān)将逐步恢复正(zhèng)常，产量(liàng)逐渐增(zēng)加。目前云南产区大面(miàn)积开割，预(yù)计(jì)后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情况已得到(dào)缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常(cháng)。泰国东北部(bù)产区逐步(bù)上(shàng)量(liàng)，南部产出(chū)仍在低位(wèi)，本周以及下周预(yù)计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大(dà)面积开割(gē)，原(yuán)料数量逐步增加。同时根据历史(shǐ)降雨(yǔ)数据(jù)来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以(yǐ)下的(de)概率较高(gāo)，但由(yóu)于季节(jié)性的因素，降雨绝对(duì)数(shù)量仍然(rán)能够保证。因此(cǐ)，他预计(jì)后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生品研究院能化高级(jí)分析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较为(wèi)充(chōng)足，对(duì)开工率形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用原(yuán)料价格处于(yú)低位，轮胎厂家开工积极性尚可(kě)。而(ér)内(nèi)销市场需(xū)求表现依(yī)然(rán)偏(piān)弱，各(gè)层(céng)级经销商仍以消(xiāo)耗(hào)前期(qī)库存为主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据(jù)显示，目前(qián)下游外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业(yè)排产积极性不减(jiǎn)。半(bàn)钢胎样(yàng)本企业(yè)产(chǎn)能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工小降，个(gè)别企业(yè)因(yīn)内销出货压力加大，为控制成品库存(cún)压力(lì)，存适度降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于(yú)供需两(liǎng)弱的(de)格(gé)局(jú)中(zhōng)，尤其是(shì)下游需求分歧较大(dà)。“主要是不同的(de)市(shì)场(chǎng)主体预期不同，但是整(zhěng)体(tǐ)来说此前市场对今(jīn)年(nián)的预(yù)期(qī)过高。从下游轮胎行业来看，今年以(yǐ)来(lái)国内(nèi)轮胎开(kāi)工(gōng)、产量(liàng)和出口同比数据还(hái)是不错(cuò)的，反(fǎn)映国内实际需(xū)求并不差(chà)。但是从汽车(chē)行业(yè)来看(kàn)，由(yóu)于汽(qì)车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格战(zhàn)等(děng)负面消息较(jiào)多，市(shì)场(chǎng)总体上(shàng)偏悲观。此(cǐ)外(wài)，青岛(dǎo)地区(qū)天(tiān)然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人认为(wèi)是国内需求不行(xíng)，但(dàn)是其(qí)实是进口过多导致(zhì)的(de)。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主要还是宏观面主(zhǔ)导(dǎo)胶价走势，一方面中国经济复苏(sū)进程、人民币汇率波动；另一方面(miàn)美联储加息进程，以及(jí)美国(guó)银行危机和美债(zhài)上(shàng)限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)仍然缺乏(fá)指引，只有天(tiān)气和轮储仍(réng)有可能(néng)“掀起波澜(lán)“，而宏观面预(yù)计比上半年好(hǎo)，比如(rú)美联储加息步伐(fá)暂缓(huǎn)、国内经济(jì)回暖等，因此对天然(rán)橡胶市场(chǎng)不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因(yīn)素(sù)波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然是(shì)主导后市胶价走势(shì)的(de)主要因(yīn)素，随着各产区开割后产量逐渐增(zēng)加，海(hǎi)外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数量(liàng)并不(bù)会少，包括(kuò)今年交割(gē)品的(de)数(shù)量(liàng)。我们中(zhōng)期观点仍(réng)然偏空，后(hòu)市预(yù)计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端(duān)没有天气影响的情况下，后续主导(dǎo)胶价(jià)的因素主(zhǔ)要在需求(qiú)端。从下(xià)半年来看，外需受海外经济衰退和汽车半(bàn)导体短缺影响(xiǎng)，预计(jì)难(nán)有起(qǐ)色。外需走弱也(yě)导致海外货源(yuán)涌入国内，对(duì)国内现货端构成压力(lì)。内(nèi)需方面(miàn)，春节前市场(chǎng)基(jī)于内需复苏的(de)逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场从交易预期开(kāi)始转向(xiàng)交易现实，由于国(guó)内需求复苏不及预期(qī)，胶价因此持(chí)续承压运行。整体来看，她表示(shì)短期(qī)胶价基(jī)本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价(jià)格的绝(jué)对(duì)低位才能刺激有(yǒu)效的去库和资金再次做(zuò)多的意愿(yuàn)。后续还需继续关(guān)注(zhù)天气端(duān)是否有(yǒu)扰动因素，一旦天(tiān)气(qì)出(chū)现异常状况，或将带(dài)来新的阶段性行(xíng)情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

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