财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的(de)主要(yào)思(sī)路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业(yè)降低(dī)负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会(huì)以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公(gōng)司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括手机话费交了能退吗对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长(zhǎng)期(qī)年(nián)金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端成本手机话费交了能退吗(běn)。

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