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正、异、新，正异新的区分是真的！有基金经理清仓新能源，梭哈AI了！

　　大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看(kàn)一个基(jī)金经(jīng)理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　是(shì)真(zhēn)的！有基金经理清仓新能源，梭哈AI了(le)！

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　是真的！有基金经(jīng)理(lǐ)清仓(cāng)新能(néng)源(yuán)，梭哈AI了！

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　是真的！有基(jī)金经理清(qīng)仓新能源，梭哈(hā)AI了！

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　是真的！有基(jī)金经(jīng)理清(qīng)仓新能源，梭哈AI了！

　　是真的！有(yǒu)基金经(jīng)理清仓新能源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI了！是(shì)真的！有(yǒu)基金经理清仓新能源，梭哈AI了！

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报(bào)称(chēng)，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

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正、异、新，正异新的区分>　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题(tí)板(bǎn)块在短期(qī)高度(dù)依(yī)赖(lài)交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能(néng)源，持续约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(y正、异、新，正异新的区分ě)呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降正、异、新，正异新的区分低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披(pī)露(lù)期(qī)结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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