财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从国家常务委员7人，国家常务委员7人简历3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下(xià)发《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不(bù)超(chāo)过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美(měi)国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在的(de)利差损风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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