近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售，募集规(guī)模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为(wèi)时(shí)下(xià)热门主线的(de)中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面(miàn)和资金(jīn)面助(zhù)推中特估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值重(zhòng)估，同时(shí)，其(qí)也催化多(duō)个相关板(bǎn)块(kuài)和个(gè)股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内(nèi)上市(shì)新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板块个(gè)股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理板块(kuài)个股则表现(xiàn)不佳。若分(fēn)细(xì)分板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前(qián)的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计(jì)算机设(shè)备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮(lún)动(dòng)分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近(jìn)期也有(yǒu)所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝(lǚ)国(guó)际(jì)等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的(de)北向资(zī)金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设(shè)计总(zǒng)院本周累计(jì)加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近(jìn)日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发(fā)的估(gū)切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸值(zhí)修(xiū)复仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国(guó)企改革(gé)的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向(xiàng)来看，未来(lái)的(de)投资机会主要围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性重(zhòng)组和(hé)专业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入(rù)上市平台(tái)或(huò)重组预期的(de)板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周(zhōu)期(qī)上行等(děng)原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持(chí)续向好，如(rú)建筑(zhù)和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明(míng)显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催生(shēn切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸g)重估(gū)行情，如(rú)公共事业(yè)领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注(zhù)行(xíng)业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事(shì)业(yè)、交运(yùn)和通(tōng)信(xìn)。

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