大家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老(lǎo)师(shī)。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续(xù)可能成(chéng)为(wèi)市(shì)场最有持(chí)续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配(pèi)置获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力(lì)设(shè)备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)1tbsp等于多1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少少克细砂糖，1.5g盐大概有多少，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市(shì)场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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