财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力(lì)寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接(jiē)下来的市场大(dà)概率是(shì)不好做了。”有基(jī)金公司人士向财联(lián)社记者(zhě)表示，随着(zhe)4月底上(shàng)市(shì)公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源(yuán)又(yòu)提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日(rì)以来，市场成交(jiāo)额较前(qián)期明(míng)显萎(wēi)缩，资金观望(wàng)的(de)情绪(xù)有(yǒu)所加(jiā)重。北向(xiàng)资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水(shuǐ)无(wú)疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股(gǔ)跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业(yè)革(gé)命进程中(zhōng)，人工智能行(xíng)情开启后第(dì)一次(cì)全面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主线(xiàn)中特估方面，中(zhōng)字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船(chuán)科技(jì)跌停，中科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产(chǎn)业链上没(méi)有形成全面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存量资金(jīn)的搏(bó)杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和(hé)新(xīn)能源形成了“三国(guó)对立”格局，轮(lún)流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资金(jīn)的(de)轮番流动(dòng)，有投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示(shì)，近期引领(lǐng)市场的(de)两大主题“中特估”及人工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可(kě)以判(pàn)断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促内需政策(cè)及(jí)货币(bì)政策的推出，且国内经(jīng)济温和复(fù)苏背景下，权益市(shì)场(chǎng)整体行情预计(jì)将继(jì)续(xù)向上修复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格，他进一步(bù)指出(chū)，目前(qián)市场风(fēng)格(gé)阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药及中特估等板块均有阶段性的(de)相对收(shōu)益；而长期来看，先进制(zhì)造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中的(de)核心(xīn)资产仍将是(shì)持(chí)续关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板(bǎn)指(zhǐ)外累计均(jūn)有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面预期修(xiū)复(fù)的改善(shàn)，而通信、计(jì)算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续大(dà)涨(zhǎng)。而(ér)低估值(zhí)高股息为代表的“中特估”品种也走出(chū)了连续(xù)上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年(nián)底启动(dòng)以来，成为市场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月4日达到(dào)年(nián)内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交(jiāo)易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓(cāng)至(zhì)高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调整四个(gè)交易日(rì)，热门个股批(pī)量跳水让追高的投(tóu)资者体验(yàn)非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者(zhě)表示，别(bié)人做(zuò)量化(huà)学的是(shì)巴菲特(tè)滚雪球，我们(men)学的是(shì)“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给出(chū)通俗(sú)易懂的解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打得(dé)头破血流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头战法体(tǐ)系(xì)里面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离最高收益率已经回撤(chè)近(jìn)20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅也(yě)超过9％，全(quán)市场单周跌幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题(tí)上。

　　新能(néng)源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一(yī)的强势。从多家公募基金观(guān)点(diǎn)反馈来(lái)看，不论是(shì)从(cóng)基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经(jīng)过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月(yuè)的调整周期(qī)，板块龙(lóng)头公司去年下(xià)跌(diē)超(chāo)过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特(tè)估的政策红(hóng)利(lì)与AI的无限(xiàn)想象(xiàng)空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来看，这(zhè)一趋(qū)势正在慢(màn)慢聚(jù)力。从(cóng)近一周(zhōu)基金回报率来看，排名靠前(qián)的均为(wèi)重(zhòng)仓新能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)先进制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国(guó)投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回(huí)报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更需要信镇关西是谁，镇关西是谁打死的心。

　　港(gǎn镇关西是谁，镇关西是谁打死的g)股向来有“五绝(jué)六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处(chù)于相对(duì)真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观(guān)点是大概(gài)率市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能(néng)更均衡镇关西是谁，镇关西是谁打死的、但也(yě)更脆弱，当(dāng)前可(kě)能是一个布局的好阶段，而未必(bì)会是收获的阶(jiē)段，投资者需(xū)要(yào)多一(yī)点耐心。市(shì)场可(kě)能(néng)继续(xù)对一季(jì)报定价(jià)，短期(qī)市场的核心矛盾在(zài)于(yú)缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与其(qí)他(tā)板块分化较为极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板(bǎn)块短期(qī)可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高(gāo)度重视交易的灵(líng)活(huó)性。策略的(de)整(zhěng)体包括趋势、结(jié)构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不(bù)是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济指(zhǐ)标显示(shì)，4月份(fèn)国内(nèi)服(fú)务(wù)业和消费恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我国经(jīng)济运行总体延续修复(fù)的态(tài)势、但(dàn)修复(fù)的基础(chǔ)仍(réng)需(xū)继续巩固(gù)。货(huò)币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合(hé)理充裕的态势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操作(zuò)仍(réng)有(yǒu)一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注(zhù)受(shòu)益“一(yī)带一路”政策的概念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市(shì)场人(rén)士表示不必(bì)过(guò)分悲观，随着(zhe)股(gǔ)指交割日临(lín)近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一点，算是正常(cháng)的(de)行为，不(bù)必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经(jīng)济(jì)复苏(sū)的(de)大趋势下，纠结于(yú)几十个点的(de)起伏可能(néng)会误判方向。边走边看，行情会(huì)在(zài)犹豫中展开。

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