本(běn)轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风(fēng)口的(de)企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面(miàn)看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年(nián)就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国(guó)内(nèi)面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业(yè)绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收(shōu)入(rù)和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来(lái)到了31.长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处fù)大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置(zhì)后利(lì)润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的(de)发展模(mó)式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心区(qū)域的医(yī)疗服务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的(de)影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如(rú)几(jǐ)个(gè)国(guó)企(qǐ)医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技(jì)术(shù)产业化整体解(jiě)决方(fāng)案能(néng)力的高(gāo)新技术(shù)企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的(de)下一道工序(xù)，是锂电池生产前(qián)段工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价(jià)格大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的(de)代工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国(guó)内外(wài)客(kè)户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及(jí)大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联(lián)企(qǐ)业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期(qī)非(fēi)常高，因此(cǐ)利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬出头(tóu)了(le)（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的公司(sī)大得多，且(qiě)公(gōng)司过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料及其(qí)滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混(hùn)纺(fǎng)织物的(de)染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车(chē)成立(lì)于(yú)2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相关软件产品及(jí)服务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随(suí)着人均保有量的增(zēng)长，公(gōng)司行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程技术(shù)服务及(jí)地(dì)理信息技术(shù)服务。电力工(gōng)程技术服务占主营(yíng)业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要(yào)收入和(hé)利润来(lái)源(yuán)。电力工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息(xī)设计(jì)咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智(zhì)能(néng)手机、物联(lián)网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成(chéng)化模(mó)组研(yán)发能力，技(jì)术体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设计能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的通信(xìn)频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前(qián)端(duān)发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研(yán)发投入(rù)，但(dàn)高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司(sī)的价(jià)值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主要从事防(fáng)空预警雷(léi)达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方客户和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越(yuè)高，对(duì)于这种客(kè)户(hù)不透明(míng)度(dù)极高(gāo)的(de)军工企业，实在(zài)无法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要(yào)为移(yí)动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物联网流(liú)量(liàng)接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等综(zōng)合解(jiě)决(jué)方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定制化的(de)运营支撑服务(wù)及(jí)技(jì)术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超(chāo)长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖流(liú)量的(de)公司(sī)，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差(chà)，且(qiě)互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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