全球(qiú)头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来看上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列(liè)第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金(jīn)资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的(de)开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄金(jīn)将继(jì)续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名(míng)义(yì)支出(chū)水平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一(yī)直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观望态度(dù)。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了(le)大规(guī)模(mó)财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济尚(上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗shàng)未出现(xiàn)严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可(kě)能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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