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马云的钱属于个人吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　马云的钱属于个人吗>财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以来(lái)股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持(chí)续攀(pān)升，引来众多(duō)投资者的(de)目光(guāng)。国泰(tài)君安刘越男等人在(zài)4月(yuè)23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复(fù)苏(sū)节(jié)奏与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入(rù)Q2同期(qī)低基数(shù)，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年(nián)3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解，其(qí)一，金价稳步上(shàng)行预(yù)期(qī)提(tí)振长期需(xū)求，存(cún)货增值(zhí)提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开(kāi)店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其(qí)值得期待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研报(bào)中分析(xī)，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治(zhì)的不(bù)确(què)定性、美国经济(jì)衰退的不确定(dìng)性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三(sān)四季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公司有望凭(píng)借精(jīng)准的(de)产品(pǐn)定位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提(tí)升市场占有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年(nián)复(fù)合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预(yù)计(jì)未(wèi)来5年也将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链(liàn)来(lái)看，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游(yóu)的(de)制(zhì)造设计及(jí)下(xià)游(yóu)的终端零售环节(jié)，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报中指出(chū)，下游零售(shòu)环节同样(yàng)拥(yōng)有较高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值(zhí)高，相(xiāng)关企业通过强势的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高市场份额，可以获得(dé)更加优化的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率前十的(de)集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易(yì)·威登集团外(wài)其(qí)余(yú)8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业马云的钱属于个人吗头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。