中(zhōng)国金融行业加(jiā)速对外(wài)开放，外资券商(shāng)们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通证券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进(jìn)，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同(tóng)期(qī)获批(pī)的(de)野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚(zhuàn)2.2翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音4亿元。后续(xù)两家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商面临(lín)的“一参(cān)一控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法”来(lái)看，依(yī)托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们的市(shì)场竞争也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国(guó)际证(zhèng)券则(zé)延续(xù)自成(chéng)立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得(dé)外资股东增持而(ér)成为外资(zī)控股券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进(jìn)步，但(dàn)仍然录得(dé)亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得(dé)证监(jiān)会批(pī)文(wén)，分别于(yú)2020年(nián)底(dǐ)、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下(xià)降，外资控(kòng)股券商也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过高(gāo)，在展业初期容易(yì)导致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自(zì)营业(yè)务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国(guó)市(shì)场这本(běn)经(jīng)。

　　具(jù)体来(lái)看，2022翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音年共(gòng)有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞银(yín)证券(quàn)均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而这只是摩根大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家(jiā)内(nèi)资(zī)股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通(tōng)证券唯一股东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实(shí)现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业(yè)务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一(yī)步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利(lì)用全球化(huà)的平(píng)台优势，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目标(biāo)客群(qún)机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实现营(yíng)业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最(zuì)早的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例(lì)提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪(hù)深交(jiāo)易所互联(lián)互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正(zhèng)式(shì)宣布达(dá)成合(hé)并(bìng)协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报(bào)时表(biǎo)示，对瑞(ruì)信的收购(gòu)交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的(de)合并对两家外资(zī)控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具(jù)了带强调事(shì)项段的无保留(liú)意见(jiàn)审计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司之间达成协议和合并计(jì)划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上述协(xié)议(yì)和合并计划的完(wán)成(chéng)日尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集团股份有限公(gōng)司(sī)下属控股子公司，未来(lái)的运(yùn)营和财务业绩受到(dào)上述合并可(kě)能产生的影响亦不明(míng)确，该(gāi)事(shì)项表明(míng)存在(zài)可能导致对公司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券，系(xì)证监会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公(gōng)司(sī)设立(lì)规(guī)则(zé)》后(hòu)首(shǒu)家获批的合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监会(huì)核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更名(míng)为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但(dàn)突(tū)如其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公司(sī)股权管理规定》，证券公司(sī)股东(dōng)以及股东的控股股东、实际控(kòng)制人参(cān)股证券(quàn)公司的数(shù)量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不(bù)得(dé)超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制(zhì)下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户(hù)）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增了(le)特(tè)色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服(fú)务、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业(yè)务模(mó)式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券(quàn)财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个(gè)方面入手，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务核心竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资者提供(gōng)具(jù)有野(yě)村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高(gāo)华(huá)签(qiān)订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监(jiān)会核发(fā)新增证券(quàn)经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证券(quàn)自营及代销金(jīn)融产品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资(zī)产配置为核心(xīn)进(jìn)行新产品(pǐn)和服务的研发(fā)工作，进(jìn)一(yī)步赋能部(bù)门为在岸客(kè)户提(tí)供财富(fù)管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户(hù)产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来战略规划(huà)，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华(huá)将持续推进(jìn)私(sī)募股权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续代销第三方金融(róng)产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资(zī)本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备(bèi)外资银行股东(dōng)背(bèi)景的券(quàn)商(shāng)中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成(chéng)立(lì)私人财富管(guǎn)理部，负责公司高净值个人(rén)客户综(zōng)合财富管理业务的运作。私(sī)人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇(huì)丰环(huán)球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高净值和(hé)超高(gāo)净值客(kè)户及其(qí)家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置服(fú)务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部(bù)信托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分公司(sī)财(cái)富管理业务(wù)，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力于发(fā)展财富管理大(dà)湾区(qū)业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表示，其(qí)财(cái)富(fù)管理部秉持着为(wèi)客(kè)户进行(xíng)全方位资产配置和满足客户(hù)全生(shēng)命周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步(bù)完善投资解决方案(àn)和财富(fù)规划方面的(de)业务，一方(fāng)面积极(jí)扩充(chōng)现有架(jià)上策略(lüè)，精选上架(jià)多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对外开放(fàng)的(de)力度不断加(jiā)大，各外(wài)资金融机构(gòu)加速了在境(jìng)内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地为北京(jīng)市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首家(jiā)新(xīn)设的外商独(dú)资证(zhèng)券公司。就(jiù)监(jiān)管批复信息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司(sī)全资设立(lì)，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国(guó)内的外资控(kòng)股券(quàn)商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高华(huá)证券、渣打证券均为外商独资券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外(wài)资控股券(quàn)商已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数家外(wài)资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商(shāng)的设(shè)立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青(qīng)岛意(yì)才证(zhèng)券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易会(huì)满等先后(hòu)在京(jīng)会(huì)见美(měi)国(guó)桥水(shuǐ)基(jī)金、法国东方汇理、日本(běn)大(dà)和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济(jì)和(hé)中(zhōng)国资本市场(chǎng)发展前景。近(jìn)年来(lái)中国资本市场(chǎng)对外开放稳步(bù)推进，为国(guó)际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇。各金融(róng)机构(gòu)高度重视中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务和投资，期(qī)待(dài)实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华(huá)展业便利度(dù)不断(duàn)提升，经营范围和监管(guǎn)要求实(shí)现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩(tān)中国(guó)证券市场，对本土证券公司既带来了国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也(yě)带来了通过(guò)与国际金融(róng)机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化(huà)发展趋势初步形(xíng)成，金融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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