北交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存(cún)量产品(pǐn)也加大(dà)北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意(yì)愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资(zī)相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于(yú)北(běi)京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规(guī)定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下(xià)基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金也认为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大(dà)对北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的(de)公司进行(xí感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲ng)投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业经营(yíng)波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但(dàn)对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味(wèi)着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们(men)认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在(zài)研(yán)发(fā)投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和(hé)制(zhì)造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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