总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科(kē)创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和(hé)市(shì)场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了(le)不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不同(tóng)的市(shì)值(zhí)的(de)公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期(qī)权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一(yī)步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(y莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗ǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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