财联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违的(de)反(fǎn)弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发布数(shù)据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价(jià)报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有望(wàng)带(dài)动购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示(shì)，上海车展将(jiāng)让(ràng)消费者感受到汽(qì)车(chē)消(xiāo)费的火热，提升(shēng)消费信心(xīn)，也提(tí)振士气。国(guó)泰君(jūn)安表示，此前(qián)车企大幅降价导致消费者对电动车的观望心(xīn)态(tài)有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市(shì)场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池的价格已经(jīng)逐渐稳(wěn)定，且在谈(tán)价(jià)策(cè)略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能(néng)否(fǒu)持续稳定(dìng)，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂(chǎng)商清库存工作或到5月(yuè)完(wán)结，届时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂(lǐ)价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯(xùn)近日调查的情况看，一些电(diàn)池龙头企(qǐ)业5月份的排(pái)产预(yù)计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更(gèng)是高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩(jì)说明会(huì)上表示，5月份(fèn)开始会(huì)全(quán)面恢复(fù)生产，排产相比一季(jì)度会有明(míng)显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回暖已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格(gé)属(shǔ)于(yú)阶段性反弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目(mù)前仍难以(yǐ)判断。“一(yī)方面(miàn)需要观察(chá)下游库存(cún)状况，另一方(fāng)面(miàn)还需(xū)要看终端需求是否真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内部人(rén)士此前对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上(shàng)从(cóng)去(qù)年四季度开始便(biàn)启动大规模去(qù)库存举措(cuò)，这(zhè)一举措在一季度(dù)实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提(tí)到，目前库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，此前暂停的产(chǎn)线也已(yǐ)经逐渐复(fù)产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作为锂电(diàn)产业(yè)的风向标(biāo)，宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝(jué)对(duì)金额来看，宁德时代的(de)库存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和(hé)库存水(shuǐ)平，两项关键(jiàn)的(de)指标也构成锂电产业走向(xiàng)的(de)关键，随价格企稳以及(jí)库存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观(guān)者(zhě)全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价格在不(bù)到半年时间(jiān)跌去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市场热议。就在26日(rì)召开的中国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会常(cháng)务(wù)副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力电池(chí)行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料(liào)短期大(dà)幅下降(jiàng)也不是(shì)正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言(yán)。在他(tā)看来，原材料适当涨价(jià)是正常现象，行(xíng)业要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链(liàn)的合理(lǐ)分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人(rén)士和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进(jìn)行(xíng)预判并阐述具(jù)体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列(liè)的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到来。分析人士指出(chū)，此前(破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点qián)锂(lǐ)电产业(yè)进入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市短(duǎn)期(qī)需(xū)求下(xià)滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需(xū)求表现上提前(qián)透支碳(tàn)酸(suān)锂的未来增(zēng)长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集体(tǐ)进入(rù)清库存(cún)阶段。从(cóng)上游材(cái)料(liào)价格变化(huà)来看(kàn)，近期碳酸(suān)锂价格率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意的(de)是(shì)，在锂(lǐ)电产业(yè)链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨(mò)、极片(piàn)粉等系列材料价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的(de)库存也已经(jīng)逐步恢(huī)复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电(diàn)池厂商库存(cún)水位回退，此前(qián)部分电(diàn)池厂商(shāng)暂(zàn)停的生产线(xiàn)已经重(zhòng)启(qǐ)生产。在(zài)采(cǎi)购方面，电池厂(chǎng)商(shāng)和(hé)下(xià)游车(chē)企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业(yè)需求回暖。从终端(duān)新(xīn)能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要(yào)来自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一季度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀(pān)升并且回(huí)暖速度超(chāo)过(guò)往年。随(suí)着二三季度(dù)到来，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业重新开(kāi)启(qǐ)月度(dù)采购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望迎来需求(qiú)订单的(de)集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大(dà)，最多(duō)在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对(duì)于碳(tàn)酸锂(lǐ)真实的供(gōng)给情况(kuàng)更加清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂商一(yī)体(tǐ)化(huà)带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削(xuē)弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池(chí)回收布局(jú)，来自终(zhōng)端材料回收的(de)产(chǎn)能也在稳步爬坡。相(xiāng)关(guān)数据(jù)显示，2025年(nián)国内回收(shōu)的废(fèi)旧(jiù)电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂(chǎng)商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时代(dài)的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步(bù)释放碳酸(suān)锂(lǐ)供给。经历(lì)过复杂的产业调(diào)整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业的运(yùn)作模式正从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原材料到电池(chí)，再到下游(yóu)车(chē)企，产业链各个环节(jié)的价格以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游库存水(shuǐ)平依旧处于(yú)高位，虽然(rán)需求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不足以带动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下(xià)跌并(bìng)不是一个下游获利(lì)、上游(yóu)承压的简单故事(shì)

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材料(liào)的价格下跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业(yè)内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸(suān)锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元(yuán)不到(dào)，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的(de)当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数(shù)据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的(de)2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格(gé)，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已经出现主动(dòng)减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度(dù)营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌停(tíng)。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运(yùn)分化，大(dà)公司如天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机会在价(jià)格下降周期(qī)中获得更(gèng)多市(shì)场份额，行业将(jiāng)变得更(gèng)集(jí)中。这(zhè)是(shì)2016年到(dào)2018年上一轮锂价下(xià)降中(zhōng)发(fā)生过的事。而同环节的大(dà)量(liàng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一(yī)轮(lún)价格下降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有(yǒu)行(xíng)业(yè)破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等(děng)公司入(rù)股的海(hǎi)外锂矿资源开采(cǎi)成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂，因破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点为在锂(lǐ)矿国(guó)际交易中，即使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的分(fēn)销权(quán)或开采权，交(jiāo)易(yì)价格也需要通过长协确定(dìng)，按(àn)市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本(běn)的(de)资源(yuán)，让这两(liǎng)家大(dà)企业更能容忍低价(jià)，并能(néng)在上游因降(jiàng)价减产(chǎn)时保(bǎo)持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂(lǐ)价下降(jiàng)带(dài)来(lái)的连锁(suǒ)反应，并不是一(yī)个下游获利，上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故事(shì)。作(zuò)为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理(lǐ)论上(shàng)会(huì)受(shòu)益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一些车企的(de)三年长单。另一层影响是，宁(níng)德时代今(jīn)年5月计划投(tóu)产的宜春(chūn)锂矿很有可能(néng)一开采就(jiù)亏损(sǔn)。

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