5月迎来开门红，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消(xiāo)费(fèi)、新能(néng)源(yuán)等(děng)板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份(fèn)行情走(zǒu)势(shì)相互(hù)印(yìfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称n)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个(gè)。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前(qián)茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均(jūn)不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月份的(de)投(tóu)资方向(xiàng)做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域(yù)规(guī)划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月(yuè)股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称(shì)场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层(céng)对信用风(fēng)险及资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍(rěn)度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去(qù)杠杆的(de)背(bèi)景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这(zhè)种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持(chí)续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持二(èr)季(jì)度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府(fǔ)不(bù)托底，政策(cè)不全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产风(fēng)险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的(de)维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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