5月以来(lái)，港(gǎng)股市场仍(réng)在持续下跌，最近(jìn)一个交易日即5月25日主要指(zhǐ)数更是创出(chū)年内(nèi)收市新(xīn)低。不过，虽(suī)然多只(zhǐ)投资港股的ETF产品年内收益告负，但资金(jīn)越跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广(guǎng)发基金两只(zhǐ)港股ETF年内份(fèn)额分别激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒(héng)生(shēng)互(hù)联网(wǎng)ETF份额也持续(xù)增长，最新(xīn)份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业内人士(shì)对此表示，港(gǎng)股作为离岸(àn)市场，基(jī)本面主要跟随国内市场，而(ér)流动(dòng)性与海(hǎi)外流动性相关度(dù)较高，在基本面及(jí)流动(dòng)性双重压力下(xià)，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。不过，当前港股市(shì)场估值水平已处于历史偏(piān)低水平，具备(bèi)一定的投(tóu)资(zī)性价比，看好人工智能(néng)、互联网科技、创新药(yào)等细分领域的投资机(jī)会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅(fú)超37％，年(nián)内资金合计(jì)净(jìng)流入(rù)达(dá)244.42亿(yì)元。

　　具体来(lái)看(kàn)，有多只ETF产品(pǐn)份额(é)增幅(fú)明显，且再创(chuàng)历史新高。其中，广发恒生(shēng)科技(jì)ETF、广发港(gǎng)股(gǔ)创新(xīn)药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品(pǐn)中位列前二。而易方达、富国基金等旗下(xià)5只港股ETF产品(pǐn)份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续增(zēng)长，年内(nèi)份额增幅超31％，最新(xīn)份额已站上699.71亿份的高位，再(zài)创历史新高(gāo)，并继续蝉(chán)联(lián)市场规模最(zuì)大(dà)的港股(gǔ)ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业绩(jì)来看，截至5月26日(rì)，仍有超九成港(gǎng)股ETF产品年(nián)内收益为负，产品平均(jūn)收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实(shí)上，今(jīn)年以(yǐ)来港股(gǔ)市场持续震荡下跌(diē)，3月(yuè)下旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又转跌(diē)，5月25日(rì)，港股再度(dù)缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒生科技指数在同日(rì)创下年内收市新低；而(ér)整体看，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期港股市场(chǎng)波动下(xià)跌(diē)，广(guǎng)发恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰分析(xī)系受多个因素(sù)影(yǐng)响。一方面，国内经济复苏斜率(lǜ)放缓，市场处于(yú)弱(ruò)预期和弱复苏叠加的(de)阶段；另(lìng)一方(fāng)面，海外核(hé)心通胀仍存韧性，美国(guó)债(zhài)务上限到期带来的(de)债(zhài)务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)也(yě)对(duì)市(shì)场(chǎng)风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部(bù)分内地互(hù)联(lián)网(wǎng)以(yǐ)及新经济领(lǐng)域上(shàng)市(shì)公司，5月份日本(běn)正(zhèng)式出台了制造(zào)设备管制措施，加大(dà)了市(shì)场对(duì)于国内科技领域的担忧，同期(qī)A股市场情绪偏弱，均影响了5月份(fèn)港股市场的表现(xiàn)。

　　诺德(dé)基金(jīn)基金经理张昳泓认(rèn)为(wèi)，港股近(jìn)期波动较大主要有基本面以(yǐ)及(jí)资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防疫政策转向后(hòu)市场(chǎng)对于国内(nèi)疫后复苏(sū)有(yǒu)较高的预期，“从(cóng)春节前后(hòu)的(de)复苏情况，我们(men)确(què)实看到由于线(xiàn)下场景的修复(fù)，消费需求出(chū)现了比较(jiào)好(hǎo)的恢(huī)复。而进入(rù)4、5月(yuè)份，国内经济(jì)整体相较一季度环比(bǐ)有所减(jiǎn)弱，这(zhè)也使得市场(chǎng)对于国内经济(jì)复苏预期开始修正，整体盈利端预(yù)期有所下修(xiū)。”

　　其次，从(cóng)资金(jīn)流(liú)动性的角度来看，张(zhāng)昳(dié)泓表(biǎo)示，海外对(duì)于暂(zàn)停加息的节(jié)奏出(chū)现反复，人民(mín)币汇率(lǜ)也(yě)在持续走弱(ruò)，近期跌破7的关口。港股(gǔ)作为离岸市(shì)场(chǎng)，基本面主要跟随国内市(shì)场，而流动性与海(hǎi)外流动(dòng)性相(xiāng)关度较高(gāo)，在基本面及流(liú)动(dòng)性双(shuāng)重压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势较弱(ruò)。

　　中融基(jī)金直言(yán)，港股从Beta的角度是中美经济相对(duì)强弱(ruò)关系的(de)直(zhí)接(jiē)反馈(kuì)，“放开国门之后我们预(yù)期中国经济向上(shàng)，美国经济进(jìn)入衰(shuāi)退，所以港股表现很亢奋，但实(shí)际结果(guǒ)中美两边的状(zhuàng)态(tài)变化还是需(xū)要更长(zhǎng)时(shí)间，但大概率还是会发生(shēng)的(de)，在这个(gè)过(guò)程中的波(bō)折就对(duì)应着人民币汇率(lǜ)和港股的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药(yào)等细分领域投资机会

　　尽管年内持续下跌，但多位业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，当前港股市场估值水平已(yǐ)处于历史偏(piān)低水平，具(jù)备(bèi)一定的投资性价比，并看好人工智(zhì)能、互联网科技、创(chuàng)新药等细(xì)分(fēn)领域的投(tóu)资机(jī)会。

　　广(guǎng)发基金刘杰表示，受欧(ōu)美银(yín)行业危机影响和(hé)主要(yào)经(jīng)济体政策变化扰动，今年以来港股持续回(huí)调，整体表(biǎo)现不如A股。但随(suí)着国内外流动性压力持续缓解，未来港股资金(jīn)面或有机(jī)会得到改善，结合当(dāng)前的低估值水(shuǐ)平，港股吸引力或许(xǔ)逐步凸显。“某些波(bō)动较大且(qiě)回(huí)调(diào)较多(duō)的细分板块或许是值(zhí)得关(guān)注(zhù)的方向，例如恒生科技以及港股创新药等，若未来市场进一步回(huí)暖，科技领(lǐng)域、港(gǎng)股创新药以及消费复(fù)苏或者更(gèng)能调动(dòng)市场(chǎng)的关注(zhù)度。”

　　投资(zī)建议上(shàng)，广发基金刘(liú)杰认(rèn)为(wèi)港股波动性较大，建议投(tóu)资(zī)者通过定投分散(sàn)参与，较好平衡风险和机(jī)会。同时(shí)，选(xuǎn)择更有价值(zhí)的细分赛道，或许更符合(hé)未来(lái)市场的表现(xiàn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，首先(xiān)，人工智能有望成为(wèi)全球投资(zī)的主线(xiàn)，推动了中美股(gǔ)市的表现，未来人工智能应用或利(lì)好科技(jì)相关细分领域(yù)。其次，港股创新药是国内(nèi)医药(yào)领(lǐng)域长期具备相对(duì)优势的细分赛道(dào)，对比(bǐ)美国创新药占比医(yī)药(yào)市场80％的占比，国内占比(bǐ)仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等方向需要(yào)更多更先(xiān)进的(de)疗法和创新药，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价(jià)值值(zhí)75寸电视长宽是多少得关注。此外，港(gǎng)股消费行业也(yě)有望上行。因为目前我国(guó)经济总(zǒng)量数据回暖，国内经济(jì)长(zhǎng)远发展的确定性(xìng)增强，居民(mín)可支(zhī)配收(shōu)入增加，消(xiāo)费信心(xīn)正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基(jī)金表示，港股(gǔ)市(shì)场是以机构和(hé)外(wài)资为主(zhǔ)导的市场，因此海外经济(jì)数据对(duì)港股资(zī)金面会产生较大影响。在当前流动性持续承压和较弱的国际宏观(guān)环境背景下，短期港股或(huò)是震荡行情，投资者可(kě)以关注(zhù)高稳定性且具(jù)备估值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比预期更强或者美国(guó)经济下滑比(bǐ)预期更快(kuài)这二者(zhě)中任一情景发生甚至同时发生时，我们可能就会看到人(rén)民币(bì)汇率的(de)走强，同时(shí)港股整体(tǐ)表现也会走强。”中融(róng75寸电视长宽是多少)基金进(jìn)一步指出(chū)，可以先重点(diǎn)关注运(yùn)营商等高(gāo)股息资产，而随着市场预期(qī)更进一步强化，可(kě)以更多关注互联网、创新药等高弹(dàn)性板(bǎn)块。因为消(xiāo)费品(pǐn)的(de)业绩差异很大(dà)，建议更多(duō)关注个(gè)股的性价比(bǐ)与成长的确定性。

　　诺(nuò)德基金张昳(dié)泓直言，从长(zhǎng)期维度来看，当下港股(gǔ)市场具备一(yī)定的投资(zī)性价比，当前估值水(shuǐ)平仍然(rán)位于(yú)历史偏低水平。从基本面角(jiǎo)度(dù)来说，他们认为国(guó)内经济的复(fù)苏节奏可能大(dà)概率(lǜ)是一波三(sān)折(zhé)趋势向上的弱复苏(sū)态(tài)势，当下港股市场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相对悲(bēi)观的预期，往后看随着(zhe)经济的(de)缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预期也会逐(zhú)步上(shàng)修。而(ér)从流动(dòng)性角度来(lái)看，美联储暂停加息虽在节(jié)奏上(shàng)较难(nán)判断，但(dàn)往未来看(kàn)是大概率事件，预计(jì)人民币汇(huì)率(lǜ)的压力(lì)也(yě)会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认(rèn)为顺周(zhōu)期受(shòu)益于国内经济复(fù)苏的消费、互联网、医药等板块仍然值(zhí)得(dé)重点关注。”张昳泓(hóng)表示(shì)，港股市场由(yóu)于(yú)其(qí)离岸市场(chǎng)特性，海外投资人占比较高，受国内及海外多重因素影响，市场整体(tǐ)波动性(xìng)较大(dà)，建议(yì)投资(zī)人可以逢低布局，更多可以采取基(jī)金(jīn)定投的方(fāng)式投资于港股市场。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 75寸电视长宽是多少