今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及(jí)法定(dìng)上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美(měi)国政府的债务(wù)从何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时(shí)期(qī)都处于财政赤(chì)字(zì)状态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯例(lì)，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大(dà)支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在(zài)收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频(张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗pín)逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了(le)修订(dìng)，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最(zuì)初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美国国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政府(fǔ)设(shè)定的(de)举(jǔ)债(zhài)的(de)最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调高债(zhài)务(wù)上限，否则(zé)白(bái)宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国(张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗guó)政(zhèng)府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人(rén)的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被(bèi)频频(pín)上(shàng)调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多(duō)数(shù)，而(ér)共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和(hé)国会共和(hé)党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度(dù)与(yǔ)国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机(jī)将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和(hé)众(zhòng)议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年(nián)内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期(qī)经济(jì)损(sǔn)害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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