财联社(shè)5月18日(rì)讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合(hé)瑞银与瑞信合(hé)并(bìng)近两个月(yuè)后，与这次事件有(yǒu)关的一个重要问(wèn)题终于尘埃(āi)落定：瑞信AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记无法触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东和非洲地(dì)区(qū)的信贷衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官(guān)网发布公告称，由11家买方机(jī)构(gòu)、卖方(fāng)银行和做市商组(zǔ)成的(de)委(wěi)员(yuán)会(huì)一致(zhì)投票(piào)通过了上述(shù)决(jué)议。值得一提的是，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清(qīng)单上(shàng)。

　　具体来(lái)说，提出这(zhè)个问(wèn)题的市场参与者认为(wèi)，AT1债(zhài)券应该与CDS合约所依据(jù)的参考债券（次级债）具有同(tóng)等地位，并(bìng)以一(yī)份2020年到(dào)期的(de)瑞信英(yīng)镑(bàng)次级债作为标(biāo)准参(cān)考债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先一致裁(cái)定，并(bìng)没有发生“政(zhèng)府(fǔ)干预的信贷(dài)事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件中的排名条(tiáo)款和担(dān)保条件，次级债的(de)持有人是(shì)相较于AT1债券的优(yōu)先债权(quán)人(rén)。同(tóng)时在2014年的文件中(zhōng)，也(yě)为AT1债(zhài)券(quàn)定义了“排(pái)除义(yì)务”。周三(sān)的文(wén)件中，决策(cè)委(wěi)员会没有(yǒu)对AT1债券是(shì)否(fǒu)构成(chéng)借款资金做出任何决(jué)定。

　　在3月中(zhōng)旬的紧急交易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将(jiāng)近170亿美元(yuán)的瑞(ruì)信AT1债券全额减记，此举也引发了大量此类债(zhài)券持(chí)有(yǒu)人(rén)的诉讼。一些(xiē)投(tóu)机者也在市(shì)场上炒(chǎo)作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作(zuò)为金(jīn)融市场较为常见的金(jīn)融衍(yǎn)生品，信贷违约掉期(qī)的作(zuò)用(yòng)是在信贷事件(jiàn)（违(wéi)约(yuē)、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔(péi)，索赔(péi)的金额通常等于(yú)参考资产的面值减(jiǎn)去违约后的市场价值。各(gè)个区域(yù)的信(xìn)贷衍生品决定委(wěi)员(yuán)会，负责(zé)决定在(zài)这个地(dì)区是否(fǒu)发生了信贷衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)合约中定义(yì)的信(xìn)贷事(shì)件。

　　根(gēn)据(jù)存管信(xìn)托和清算(suàn)公司（DTCC）的数据，截(jié)至今年3月，与(yǔ)瑞信集团债务相关的CDS名义(yì)总量超过190亿(yì)美元，不(bù)过(guò)DTCC的数(shù)据并(bìng)未区(qū)分优(yōu)先级债务和次级债CDS。

　　恰好台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思也(yě)在(zài)本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最新评估。在(zài)本周二提交给美国SEC的监(jiān)管文件(jiàn)中(zhōng)，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞(ruì)信预计将造成170亿(yì)美元(yuán)的(de)损失，其中有40亿美(měi)元为潜在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过这(zhè)部分的损失将会由一笔“负347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意味着收购(gòu)资产的价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产的实际价值。

　　这份(fèn)文件同(tóng)样显示，从去(qù)年10月开始，瑞银(yín)的战略委员(yuán)会(huì)就已(yǐ)经开始评(píng)估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得(dé)出“不宜收购”的决(jué)定，但最后仍在瑞士政府的(de)要求下出手。

　　瑞(r台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思uì)银也(yě)在(zài)上周宣(xuān)布，瑞(ruì)信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在合(hé)并交易完成后(hòu)加(jiā)入瑞银集团的(de)董事会，同时在“可预见(jiàn)的未(wèi)来”，瑞信(xìn)的品牌仍将(jiāng)独立运营。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思