尽管周(zhōu)五大幅反弹，中证TMT指数自4月(yuè)10日以来累计最大跌幅(fú)已接近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化为TMT大(dà)年 机构预计5月(yuè)见底后将迎“盛夏攻势”且大概率创新高 逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张(zhāng)夏在4月23日研报中测算，本轮(lún)TMT高(gāo)点出现在4月8日(rì)，高点调(diào)整(zhěng)幅度已(yǐ)经达到6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计算机、通信(xìn)、传媒和(hé)电子自(zì)年初以来的涨幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万(wàn)得全A的(de)表现。由(yóu)于今年出现(xiàn)了(le)以AI+代表的大(dà)型(xíng)产业趋势(shì)，一季度TMT大(dà)涨且(qiě)有明显超额收益，那么今(jīn)年演化(huà)为TMT大年的(de)概率(lǜ)已(yǐ)经非常大(dà)。

　　进一(yī)步(bù)来看(kàn)，若参考历(lì)史的调整时(shí)间和幅度，可能这一(yī)轮调整并没有结(jié)束。以TMT大年的规(guī)律和应对策略，其中TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的(de)调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。

　　以(yǐ)往盛夏攻势开始的时间来看，每年四(sì)月份(fèn)到九(jiǔ)、十月份(fèn)期(qī)间会有一波主升。数(shù)据显示，2010年、2013年都是6月底七月(yuè)初，到(dào)了2014年、2019年提前到(dào)5月(yuè)下旬六(liù)月初，2020年调整(zhěng)比(bǐ)较早，见(jiàn)底也比较(jiào)早(zǎo)是(shì)4月初。因(yīn)此，张(zhāng)夏认(rèn)为，在学习(xí)效应(yīng)的推动下，盛(shèng)夏攻势开(kāi)始的时间越来越早。对此(cǐ)，有业内人士(shì)预计，基(jī)本在一(yī)季报(bào)披露结(jié)束(shù)后，假设按此速度再调(diào)整一段时间，估计在5月(yuè)基(jī)本见(jiàn)底(dǐ)后将迎来(lái)“盛夏攻势”。而面对TMT大(dà)年中(zhōng)的这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏攻势或由计(jì)算机转电子(zi)（从应(yīng)用到硬件） 关注短期维(wéi)度业绩可能超预期的(de)AI赋能消费电(diàn)子板块受(shòu)益标(biāo)的。

　　今年业绩密(mì)集(jí)披露期结束后，若(ruò)随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以及政府支持力(lì)度进(jìn)一步加大、资(zī)本开(kāi)支(zhī)增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而往往这一波盛夏攻势还会(huì)创新(xīn)高(gāo)练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益。考(kǎo)虑今(jīn)年年初春季躁动是计算(suàn)机(jī)占优，招商(shāng)证券张夏认为按照(zhào)历史经验，要么计算机转电子（从(cóng)应(yīng)用(yòng)到(dào)硬件、如2010年(nián)、2019年），要(yào)么计算机强者恒强。

　　国(guó)海策(cè)略4月9日研报认为，伴(bàn)随二季度(dù)业绩窗口期的到(dào)来，市场表现将更贴合(hé)业绩(jì)的相对优势(shì)，维(wéi)持TMT是(shì)全年主线的(de)判断(duàn)，并建(jiàn)议关注短(duǎn)期维度业绩可能超预期的部分消费板(bǎn)块，电子行业有望体现出(chū)相(xiāng)对(duì)优势。

　　从(cóng)细分环节进一(yī)步来(lái)看(kàn)，广发策(cè)略4月17日研报(bào)指出，电子行业(yè)在ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)中主要分布(bù)位于AI服务器(qì)及相关电子产品。

　　对于AI服务(wù)器，广发策略认(rèn)为，AI服务器是以ChatGPT为代(dài)表的大模型进行训练/推(tuī)理(lǐ)的(de)算(suàn)力载体和基(jī)础。数(shù)据量和算力(lì)的提(tí)升明显拉(lā)升了AI服务(wù)器中(zhōng)存储芯片(piàn)、光模块/光芯片、PCB基板等电子产品的量与(yǔ)价，给相关电子(zi)厂商带来了机(jī)会。国(guó)海证券同样(yàng)在研报(bào)中指出，维持TMT为全年(nián)市(shì)场主线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服(fú)务器以及光模(mó)块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面(miàn)的(de)确认(rèn)，估值修(xiū)复尚未结束。

　　国联证券4月(yuè)20日(rì)研报同样表示，伴随(suí)AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应用面(miàn)逐渐越(yuè)来越广，对于(yú)算力的需求将呈现指数(shù)级(jí)增长，且AI芯片国产替代速度加(jiā)快。建议(yì)重点关注(zhù)景嘉微、海光信息等(děng)GPU厂商；海光信息、龙(lóng)芯中科CPU厂商；寒武纪(jì)、国(guó)芯科技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对于光(guāng)模块(kuài)、光芯片等领(lǐng)域，东北证券4月16日研(yán)报(bào)表示，AIGC正在催化前(qián)述光通信重要环练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益(huán)节，相关(guān)公司将(jiāng)深度受益AI带(dài)来的(de)增(zēng)量需(xū)求(qiú)。建议关(guān)注国(guó)产(chǎn)光模(mó)块龙头公(gōng)司：中际旭创、新易(yì)盛、光迅科技；高速光引(yǐn)擎光(guāng)器(qì)件核心供应商天孚通信；国产光芯(xīn)片领军企业源杰(jié)科技。

　　同时，国金证(zhèng)券樊志远(yuǎn)在(zài)4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其(qí)测算(suàn)，AI服务器PCB价(jià)值量是(shì)普通服务(wù)器的价值(zhí)量的5~6倍(bèi)，随着AI大模型和应用的落地，市场对AI服务(wù)器的需求(qiú)日益增加，市场扩(kuò)容在即，建议(yì)关注沪(hù)电(diàn)股份、生益科技、联瑞新材、生(shēng)益(yì)电子(zi)、兴森科技等(děng)企业。

　　另一方面(miàn)，对于相关(guān)电子(zi)产(chǎn)品，广发策略表示，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链(liàn)的(de)发展(zhǎn)。在终端应用(yòng)侧(cè)，AIGC将(jiāng)有望为XR、智(zhì)能音箱、安防等终(zhōng)端设备(bèi)打(dǎ)开新成长空间。此外，东海证券3月31日研报同样认(rèn)为，AI赋能(néng)消(xiāo)费电(diàn)子趋势明确，估(gū)值重塑逻(luó)辑逐步(bù)验证(zhèng)，关(guān)注消(xiāo)费电子景气拐点。

　　对(duì)此(cǐ)，国信证(zhèng)券4月(yuè)17日研报(bào)建议，AI创新持续催化，关注AIoT设备(bèi)及(jí)服务(wù)器产业链。其中，具备AIGC大语言模型接入(rù)潜力(lì)的(de)AIoT设(shè)备(bèi)产业链，包括海康(kāng)威视(shì)、传音控股(gǔ)、视源股份(fèn)、康冠科技、歌尔股份、创维数(shù)字(zì)等；2）受(shòu)益于全球算力需求爆(bào)发式增长的AI服务器(qì)产业链(liàn)，包括工业富联(lián)、沪电股份、环(huán)旭电子(zi)、东(dōng)山精密、闻(wén)泰(tài)科技、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股等；3）创新产品频发(fā)催(cuī)化的VR/AR产(chǎn)业(yè)链，推荐歌尔股份、三利谱、创维数字(zì)等；4）景气(qì)度筑(zhù)底、消费复(fù)苏(sū)预期强化的(de)智能手机(jī)产(chǎn)业(yè)链，包括(kuò)光弘科技、闻泰科(kē)技、传音(yīn)控股、顺(shùn)络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益