为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获(huò)得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金(jīn)在(zài)二(èr)级(jí)市场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新(xīn)美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大(dà)量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易(yì)新(xīn)美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方(fāng)存(cún)在(zài)不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，及他(tā)们(men)的(de)代理(lǐ)人也就阿富汗是不是亡国了是(shì)否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价(jià)，并(bìng)非合法(fǎ)理财(cái)。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决(jué)策由(yóu)海得(dé)泽广和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得阿富汗是不是亡国了泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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