自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前(qián)期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创(chuàng)ETF两只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资(zī)金持(chí)续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核(hé)心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力(特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗lì)显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史(特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来(lái)产业的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆(nì)势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持(chí)续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较(jiào)于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求(qiú)的(de)错(cuò)配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营(yíng)收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对(duì)于(yú)算力以及存(cún)储的(de)爆(bào)发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗金合(hé)信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会(huì)需要看(kàn)到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一(yī)些真正的创(chuàng)新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季(jì)度(dù)及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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