分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数(shù)量(liàng)上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式实施，从(cóng)风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管理等多方(fāng)面对重要货币市场基金的基金管理人提出了更为(wèi)严格审(shěn)慎的要求。

　　业内(nèi)人士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的投资者(zhě)造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金(jīn)是指因(yīn)基金资产规模(mó)较(jiào)大或者投资者人数(shù)较多、与其他金融机构(gòu)或者金融产品(pǐn)关联性较强，如发(fā)生重(zhòng)大风(fēng)险，可能(néng)对资本市场和(hé)金融体系产生(shēng)重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评(píng)估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任(rèn)一条件的，基金管理人应当(dāng)在10个工作日内主动向中国证监会报告：基(jī)金资(zī)产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿(yì)元；基金份(fèn)额(é)持有(yǒu)人(rén)数量(liàng)连(lián)续20个(gè)交易日(rì)超过5000万个(gè)；中国证监会认定的符合重要货币(bì)市场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年(nián)一季度(dù)末，市场上共有(yǒu)天弘余额(é)宝货币、易(yì)方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货(huò)币(bì)A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘余(yú宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市)额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有人户(hù)数(shù)来看，截至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额(é)宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要求更(gèng)加严(yán)格，基金(jīn)管理人需要增强抗风险(xiǎn)能(néng)力(lì)，并(bìng)明确风险防控与处置(zhì)机制(zhì)。这将(jiāng)促使基金公司更加注重风险(xiǎn)管理和产(chǎn)品(pǐn)合规性，提高产品的透明(míng)度(dù)和稳(wěn)定性，从而保(bǎo)护投资(zī)者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规(guī)一脉相承，都(dōu)是为(wèi)了提(tí)升资管机构的风险管理(lǐ)能(néng)力，实现风险分散(sàn)化(huà)，防止风(fēng)险过度(dù)集中(zhōng)、对金融安全产生不利影响。在(zài)提(tí)升风控水平的前提下，引导高收益(yì)产品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至(zhì)与(yǔ)其风险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的(de)主(zhǔ)动类资管产(chǎn)品迎来发展良(liáng)机，财富管理(lǐ)行(xíng)业百花齐(qí)放(fàng)。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币市场(chǎng)基金的附加(jiā)监管要求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵(zūn)循(xún)长(zhǎng)期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保(bǎo)自(zì)身投资(zī)研究(jiū)、人员配(pèi)备、系(xì)统运营、客(kè)户服务、风险管(guǎn)理与危(wēi)机应对等方(fāng)面的能(néng)力(lì)水(shuǐ)平(píng)与重要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲目(mù)扩(kuò)张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市场基金的基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方(fāng)面，基(jī)金管(guǎn)理人的高级(jí)管理人员、基金经理等(děng)相关人员(yuán)的考核评价、薪酬激励等不(bù)得(dé)直接或者间接与(yǔ)重要货币市(shì)场(chǎng)基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的(de)投(tóu)资运作指标(biāo)方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有(yǒu)一家(jiā)公司(sī)发行的证券市值不得超过基(jī)金(jīn)资(zī)产净值(zhí)的5％；投(tóu)资于具有基(jī)金托管人资格的同一商(shāng)业银(yín)行(xíng)发行(xíng)的金融工具占基(jī)金资产净值的比例不得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投资于(yú)流(liú)动性受(shòu)限资产(chǎn)的(de)规模合(hé)计不得(dé)超过基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩(sh宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市èng)余期(qī)限不得超过90天；投资组合(hé)的杠杆比例(lì)不得超过(guò)110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交易行为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确(què)认大额申购申请，避(bì)免出(chū)现接受单一投资者申购(gòu)申请后导(dǎo)致其持有份额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)、基金托管人每月从重要货(huò)币市场(chǎng)基金的管理费、托管费中(zhōng)计提的(de)风(fēng)险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防(fáng)风险(xiǎn)的(de)重要举措。部(bù)分货币市场基金规模较(jiào)大、投资者数量较多，具有“牵一(yī)发而动全身”的重要(yào)影(yǐng)响，当出现风(fēng)险事(shì)件时，可能会对金融市场的流动性(xìng)安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论(lùn)是(shì)从考核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限(xiàn)制(zhì)，都(dōu)是为了更高流动性(xìng)考虑(lǜ)，重要货币市场基(jī)金(jīn)防范(fàn)流动性风(fēng)险的能力(lì)将进(jìn)一步提(tí)升，将有(yǒu)效(xiào)防止出(chū)现(xiàn)2016年部分货(huò)币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督管(guǎn)理机制方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》也做出了(le)明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，基金管理人应(yīng)当综合评估重要货币市场基金(jīn)各类(lèi)风险(xiǎn)的成因(yīn)、表现(xiàn)及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定合理有效的(de)风险应(yīng)对预案。风险应(yīng)对预案应(yīng)当报中国证监会备案，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)对风险应(yīng)对预(yù)案的(de)有效性、合理性(xìng)、可行(xíng)性等(děng)进行(xíng)评估(gū)。

　　重(zhòng)要(yào)货币市场基金发生重大风险的(de)，由中国证监会(huì)牵头(tóu)相关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人及(jí)相关市(shì)场(chǎng)主体依据风险(xiǎn)应(yīng)对预案等(děng)对(duì)重要货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实(shí)施对(duì)于(yú)投资者有什(shén)么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币(bì)基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会对部分投资宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市(zī)者造成一定影(yǐng)响，例如可能会对(duì)一些(xiē)追求高收(shōu)益的(de)投资者造成一定冲击(jī)。此外(wài)，新规可能会导致(zhì)一些货币基金规模较小的产品退出市场，投资者需要注意选择合(hé)适(shì)的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于(yú)保护(hù)低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货(huò)币市(shì)场基金具(jù)有着投资者数量(liàng)庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币(bì)规模基(jī)金如(rú)出现风险事件，或将对社会稳定产生不(bù)利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的资产安(ān)全要求，有(yǒu)利于(yú)保(bǎo)护(hù)投(tóu)资者利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货(huò)币市场基金的(de)规范(fàn)化、标准化(huà)、投资分散化、安全(quán)化程度将有提升，未来(lái)是否在公布的重点货币(bì)基金名录内，可能是投资(zī)者选择考量的(de)潜在背书(shū)因素之(zhī)一。预计全市(shì)场货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

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