金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适(shì)做(zuò)多但是驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏(p艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机olor: #ff0000; line-height: 24px;'>艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机iān)宽松的预期下，存在(zài)累(lèi)库和订单下(xià)滑导致的现货价格(gé)下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也(yě)基(jī)本兑现，期货(huò)重(zhòng)心(xīn)下移。从09可(kě)能的向上(shàng)驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构(gòu)成反弹的(de)驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏(piān)低(dī)，但是(shì)现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是(shì)等待检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依(yī)旧是(shì)等(děng)待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻(bō)璃(lí)的表现环(huán)比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配(pèi)。同时，我们(men)观察(chá)到下游原片(piàn)库(kù)存(cún)基本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还是得(dé)考虑(lǜ)梅(méi)雨季(jì)的因(yīn)素，往年(nián)下游(yóu)存(cún)在压缩(suō)原(yuán)片库(kù)存的可(kě)能性。但是(shì)从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确实难(nán)以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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