美(měi)国债务(wù)违约的(de)风险比以往任何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市(shì)场推入一(yī)个全新的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此(cǐ)背景下，投资者应如(rú)何保护(hù)自身的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查(chá)，对(duì)于(yú)那(nà)些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄(qì)今(jīn)为止的首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金融专业人士(shì)表示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或许是其他替(tì)代对(duì)冲工具(jù)的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是(shì)美(měi)国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相对悲(bēi)观的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国(guó)最高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国(guó)债(zhài)也依(yī)然(rán)出(chū)现了三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货(huò)币也有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如美(měi)元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在(zài)美国债务(wù)违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期(qī)美国主权信用(yòng)违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前(qián)几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍(réng)表明实际(jì)违约的可能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑(lǜ)到(dào)选民(mín)和国(guó)会的两极分化(huà)，风险比以前(qián)更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他(tā)们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先(xiān)是(shì)受到(dào)中国买家不断(duàn)增长的需求的(de)提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务违约引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史(shǐ)高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约(yuē)，10年(nián)期美国国(guó)债(zhài)将走软。基准美国(guó)国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券被(bèi)认(rèn)为(wèi)最(zuì)有可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是(shì)6月初(chū)左右到(dào)期的国库券，因为这批票(piào)据最(zuì)为接(jiē)近美国财(cái)政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日触发的三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和(hé)其(qí)他(tā)收入(rù)措(cuò)施中获得一(yī)点的喘息空间，从(cóng)而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前(qián)，7月(yuè)底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明(míng)了一定程度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全(quán)球股票(piào)市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业(yè)投资者对标普500指数(shù)的(de)前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会(huì)带(dài)来(lái)提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还(hái)认为(wèi)，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对美元造(zào)成了一些三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级伤害(hài)，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货(huò)币的(de)地位将面临风险。

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