近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、A站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的IA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可(kě)控；三(sān)是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提(tí)供了(le)重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的重(zhòng)要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的(de)是(shì)，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是(shì)全(quán)球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在各自的(de)领(lǐng)域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和电(diàn)机(jī)温(wēn)控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在(zài)全球范围内继续(xù)占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的(de)就(jiù)是(shì)宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电(diàn)桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计36家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个(gè)股还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何(hé)持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润(rùn)率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或(huò)者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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