芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学教育(yù)。萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市ong>

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较(jiào)去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市，决定整(zhěng)体失(shī)业(yè)率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年(nián)失业率变动的却(què)是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披露了(le)当前青年就业和(hé)失业(yè)人数的(de)基(jī)本(běn)情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的(de)青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去(qù)年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年(nián)同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率(lǜ)每(měi)提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的(de)新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查数(shù)据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的(de)比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是(shì)14.4％。我们(men)剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失业人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失(shī)业(yè)人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受(shòu)教育程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由(yóu)于年(nián)龄限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口(kǒu)呈(chéng)现出(chū)行业(yè)聚(jù)集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)分布是由(yóu)就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和(hé)电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点(diǎn)，其(qí)中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受教育年(nián)限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识(shí)密集(jí)程度(dù)。有5个行业的(de)平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个行业是(shì)过(guò)去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发(fā)零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的(de)分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量(liàng)流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技术等行业(yè)。另一(yī)方面(miàn)，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业(yè)人口和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流(liú)动(dòng)恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到(dào)十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续(xù)高速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄(líng)段群体(tǐ)，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即(jí)进(jìn)入(rù)就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是(shì)人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许多(duō)针对(duì)青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范(fàn)围为中(zhōng)国(guó)大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的(de)就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司(sī)