投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人(rén)工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在(zài)改变(biàn)全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带(dài)来(lái)深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工(gō布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少ng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达(dá)信推出(chū)了(le)英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末(mò)的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公司股票(piào)的(de)公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的(de)提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的(de)另一(yī)大赢(yíng)家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的(de)众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科(kē)技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大(dà)差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了(le)关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投(tóu)资(zī)标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不(bù)要将资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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