投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也(yě)早已布(bù)局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季(jì)度末的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)股票(piào)的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基(jī)金规(guī)模最高的(de)是广发(fā)纳(nà)斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值(zhí)占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式(shì)解(jiě)决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会(huì)的投资(zī)者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的(de)众多美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革(gé)命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公(gōng)司(sī)将(jiāng)会成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热(rè)度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并kind用法固定搭配，kind用法总结未(wèi)得(dé)到业绩(jì)的(de)验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊kind用法固定搭配，kind用法总结也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投(tóu)资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素(sù)。在具(jù)体(tǐ)投资的时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资(zī)标(biāo)的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在(zài)未(wèi)来的(de)业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要(yào)以合(hé)适(shì)的(de)价(jià)格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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