自(zì)4月下旬高(gāo)点回调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月全(quán)市(shì)场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数仍(réng)有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀(hǎo)今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多公司的(de)估(gū)值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期(qī)后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配(pèi)使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处(chù)于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能(néng)才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的(de)时(shí)期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀。

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