为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时任(rèn)独墅(shù)湖(hú)文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获(huò)得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买3,1米等于多少mm 1米等于多少厘米729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操(cāo)纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承担(dān)责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何(hé)德1米等于多少mm 1米等于多少厘米平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi1米等于多少mm 1米等于多少厘米)法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露(lù)违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代(dài)持(chí)，涉(shè)案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条规(guī)定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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