编者(zhě)按(àn)

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基金披露落幕，基(jī)金经理的调仓路线被完整曝光。首季行(社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀xíng)情变化以春节(jié)为轴，节后市场(chǎng)热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制(zhì)造等多个领域(yù)，尤(yóu)其是AI的里程(chéng)碑(bēi)式突破带(dài)火了科技一众(zhòng)赛道，这(zhè)让(ràng)一(yī)季度公募仓位顺势而为变化明(míng)显。

　　在国内的(de)公募(mù)基金中，科技(jì)成长(zhǎng)阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的产品从(cóng)10只缩减(jiǎn)到(dào)6只，虽然(rán)开年迄(qì)今业绩较为一般，但是在管(guǎn)规模仍维持(chí)在(zài)230亿元的水平线上。从第一季度的(de)调仓来(lái)看，在他的成名作信澳(ào)新(xīn)能源产(chǎn)业最新季报(bào)中，保留了(le)上一季度的七只重仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集(jí)团和祥(xiáng)鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出(chū)其坚守(shǒu)新能源(yuán)的大框架，在(zài)细分赛道中(zhōng)不断寻找性价比更优(yōu)的领域。

　　对比看(kàn)“常青(qīng)树”老将朱少(shǎo)醒，一季报(bào)中他仅仅(jǐn)调换了两处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明(míng)康(kāng)德(dé)和瑞丰(fēng)新材，特(tè)别是合成树脂(zhī)板块(kuài)的蓝晓科技成为年内大黑(hēi)马，股价迄今上(shàng)涨(zhǎng)超过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃(chī)药(yào)大类赛道中龙(lóng)头的持(chí)续青睐，茅台持股量与上季持平稳居(jū)首位。而他也一(yī)如既往地表示，会在优质的(de)股(gǔ)票(piào)里寻(xún)找价(jià)值，去翻更多的石(shí)头(tóu)。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长中(zhōng)，前(qián)三大重仓就依次(cì)是茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、五粮(liáng)液(yè)，足(zú)见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，消费(fèi)和新(xīn)能源在公(gōng)募基金(jīn)组合配置中的压舱石地位依然稳(wěn)固(gù)，同时中特估(gū)、芯片、软件(jiàn)、机(jī)械制造成进攻热点(diǎn)，公募在(zài)经历去年的整体业绩低谷(gǔ)后，今(jīn)年竭力(lì)寻求(qiú)组合的α。值得(dé)关注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有冷思(sī)考(kǎo)。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经超过了(le)40％。交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立(lì)，但(dàn)我们认为太(tài)阳底下没(méi)有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段(duàn)也(yě)总会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加(jiā)仓(cāng)茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新公布的两只(zhǐ)A股基金一季报，在管理时间更长(zhǎng)的易方达蓝筹(chóu)精选混(hùn)合中，3月31日时前(qián)五大重仓(cāng)的占(zhàn)比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外(wài)全部为白酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸(lú)州老窖、洋(yáng)河股份。相(xiāng)似的一(yī)幕也出现在他管理的易方达优质企业(yè)三年上。

　　该基金的一季报(bào)显示(shì)，仅(jǐn)是前五大(dà)的重仓(cāng)次序有所(suǒ)不同，而实际上(shàng)腾讯和茅(máo)台同以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也是小幅减(jiǎn)持(chí)了另外三大白(bái)酒标的(de)。再看(kàn)另外的半壁重仓(cāng)股(gǔ)，港交(jiāo)所、美团(tuán)、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替换了上一季(jì)的药明生物(wù)。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思路(lù)有所阐述(shù)：“基金在一(yī)季(jì)度股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等(děng)行业(yè)的配置。个股方面，我(wǒ)们仍然(rán)持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金(jīn)的明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理李(lǐ)晓星，在和张萍(píng)合管的银华(huá)盛(shèng)世(shì)最(zuì)新季(jì)报(bào)十大重仓(cāng)中(zhōng)，持有7只白(bái)酒股。对比上一季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和(hé)古(gǔ)井贡酒来看，这一季(jì)其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路可能(néng)是想利用次(cì)高端和地产酒来增(zēng)加组合的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓(cāng)的另三只非白酒标的为爱(ài)美客、安井食品、海(hǎi)大集(jí)团，而这三(sān)者在(zài)上(shàng)一(yī)季度(dù)就是(shì)前十(shí)中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中(zhōng)强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入(rù)二(èr)季度，改(gǎi)善(shàn)弹(dàn)性会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮的(de)恢复(fù)是确定的；其次(cì)，看好线下场景恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美(měi)以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来看，公募(mù)老将(jiāng)朱(zhū)少醒这一季将“喝(hē)酒吃药(yào)”的主打(dǎ)思路体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然(rán)是他的最爱，不(bù)过(guò)他对(duì)于另一重仓五(wǔ)粮液有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)；医(yī)药方面，他(tā)对重仓表现得是有所取舍：首先，他(tā)选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科(kē)，该(gāi)股升至(zhì)十大重仓股的第(dì)五位；其(qí)次，他选择小幅减持了(le)创新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头(tóu)的(de)药明(míng)康(kāng)德，而新(xīn)进重仓的前(qián)者(zhě)年(nián)内目前(qián)涨幅在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去(qù)年(nián)作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在(zài)后疫情时代，公司主(zhǔ)营回(huí)归本源后依然亮点众(zhòng)多，作为第三方医学(xué)检(jiǎn)验及病理诊(zhěn)断服务商，金域医学近日率先推出国内首个国家(jiā)药(yào)品监(jiān)督管(guǎn)理局（NMPA）获批(pī)的膀(bǎng)胱癌基因(yīn)甲(jiǎ)基化检测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去上周率先交卷主打产业链上(shàng)游的施成外，本周一众新能源高手(shǒu)中的顶流(liú)冯明远所管产品一季报(bào)全(quán)部披露(lù)，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产(chǎn)品维持(chí)年(nián)内(nèi)小幅正收益。当(dāng)前冯明(míng)远(yuǎn)在管基(jī)金中，任职(zhí)管理最长的就是代表作新(xīn)能源产业股票(piào)。从(cóng)被调出的三(sān)只(zhǐ)产品看，其中斯莱克的主营(yíng)与新能源(yuán)产(chǎn)业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓(cāng)的(de)三只(zhǐ)标的中，占比相对最高(gāo)的就是非传统新能(néng)源产业赛道龙头中伟(wěi)股(gǔ)份，这(zhè)家主营锂(lǐ)电池正极体研(yán)发的(de)公(gōng)司，主要产品是三元前(qián)驱(qū)体和四氧化三钴，从(cóng)近期发(fā)布的(de)年度业(yè)绩快报来看，公司的主营(yíng)与净利润均实(shí)现50％以(yǐ)上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了一(yī)只新的(de)重仓股银邦股(gǔ)份，这也是(shì)一(yī)家高科技公司，主营业务中有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在季(jì)报(bào)总结中，他表示：“本基金(jīn)的(de)投资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整(zhěng)体走势与市场趋同，导(dǎo)致本(běn)基金(jīn)的净值(zhí)也出(chū)现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块部分公(gōng)司(sī)加入(rù)AI或数字经济等热(rè)门(mén)概念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体和制造业正经历触(chù)底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步(bù)回暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面效应(yīng)。我(wǒ)们会继续在新能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯(féng)明远，2020年(nián)股(gǔ)基(jī)状(zhuàng)元陆(lù)彬则是在(zài)新能(néng)源大潮中快速走红的类型。天天(tiān)基金(jīn)网显示(shì)，早在去年底时他就(jiù)已经是“双二百”的基金经理了，而(ér)他在管(guǎn)的(de)7只基金今年(nián)同(tóng)时段几乎全(quán)线飘红，特别是动态(tài)策略(lüè)混合年内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信(xìn)低(dī)碳先锋股票为例，最新的基金(jīn)一季报显示，其重(zhòng)仓的(de)新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们(men)分别是宁德时(shí)代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友钴业(yè)，虽(suī)然(rán)上述标的(de)年初至今表(biǎo)现一般。但他此(cǐ)前曾公开(kāi)表示(shì)，看到了(le)新能(néng)源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长期维度看，新能源产业(yè)还(hái)具备较长的生命周期，不少细分板块还能维持(chí)较长时间的高(gāo)速(sù)增(zēng)长，而经过市(shì)场的调整，我们(men)看到行业(yè)中的优(yōu)质公司对应2025年的盈利(lì)中枢在(zài)当前(qián)市值的投资价(jià)值。或(huò)许，新能源行业的终局如(rú)大(dà)部分(fēn)制造业一样(yàng)是一个竞争(zhēng)充分、利润极(jí)度压缩的市场(chǎng)，但(dàn)在发展过(guò)程中不(bù)少公(gōng)司一定有(yǒu)一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩开局(jú)不顺(shùn)，最新数(shù)据显示(shì)目(mù)前在管产品(pǐn)年内回撤全(quán)部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成(chéng)长来看，基金一季报表明他的重仓行(xíng)业配置思路依然首选(xuǎn)新(xīn)能(néng)源。

　　对比分析其(qí)基金相(xiāng)关产品的2022年四季报(bào)和一(yī)季(jì)报，《红(hóng)周刊》发现(xiàn)他所持有的是(shì)完全一致的(de)10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导体(tǐ)公司(sī)圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的(de)地位似乎进(jìn)一步稳固，比(bǐ)如晶澳科技从第三升至第(dì)二位，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按照保留小数(shù)两位(wèi)来统计，竟然所(suǒ)有10只标的股持仓(cāng)量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘格(gé)菘在基(jī)金(jīn)季报中表示：“报(bào)告期内(nèi)，基金的持仓结(jié)构并(bìng)没有进行大幅度(dù)的调整，依(yī)然围绕已(yǐ)经建立(lì)全球比较优势(shì)的高端制造产业链布局(jú)。我们对(duì)重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新能源车(chē)方向保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信基本(běn)面(miàn)优秀和(hé)增量价(jià)值积累的(de)公司。经过(guò)调(diào)整，行(xíng)业估值水平已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市(shì)场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动(dòng)

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚是(shì)近几年出(chū)镜相对较多的基金(jīn)经理，而他的业绩特别从去年(nián)迄(qì)今颇为抗打。2023年(nián)年初以来，在他所管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金中，除去(qù)刚满两个月的中泰元和价值(zhí)精选不(bù)纳(nà)入统计外，其(qí)余(yú)7只基金均实现了正(zhèng)收益(yì)，特别是兴诚价值一年持有的收益率接(jiē)近了14％，同时还(hái)有两只(zhǐ)基金净值增长也(yě)超(chāo)过(guò)了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价(jià)值一年为例，对(duì)比(bǐ)基金(jīn)四(sì)季报和今年(nián)一季度可以看出，姜诚实际(jì)上(shàng)只是微(wēi)调了(le)一个席位，而新调进(jìn)来(lái)的中国铁建恰好就是中字(zì)头中(zhōng)的典型代表公司(sī)，该股从年初至今上涨超过了40％。由(yóu)此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从(cóng)相关标(biāo)的的年内涨跌幅来看(kàn)，表现最(zuì)好的是游戏股(gǔ)吉(jí)比特，最新(xīn)该股年内(nèi)上涨达(dá)到了66％。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他不仅谈到(dào)了坚守的价(jià)值投资，同时也(yě)谈到了今年大(dà)热的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信息中，我们(men)需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们(men)还没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来(lái)的投资(zī)机会，但可(kě)以尽量回避它带来的(de)伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资产是我们(men)的(de)投资目标(biāo)。好资产的标准是(shì)活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维(wéi)持得(dé)长、平(píng)均(jūn)净(jìng)资产收(shōu)益率高(gāo)，以及在好的(de)公司治(zhì)理加持下能够把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱(yòu)人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中(zhōng)少数的(de)深度价值。天(tiān)天基金(jīn)网显示，2023年年初以来，他(tā)所管理的基(jī)金全线(xiàn)飘红(hóng)，6只产品(pǐn)年内净值增长率全(quán)部超过了10％。以(yǐ)他任职(zhí)回报最(zuì)高的(de)景顺长城能源基建(jiàn)为例，能够清晰(xī)地看到其偏爱高估息和低估值(zhí)类(lèi)股票的(de)痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加仓中国移动(dòng)大约15万股(gǔ)，从而使该股从上一季(jì)的第三重仓(cāng)升至第二(èr)重仓(cāng)，不过中(zhōng)国(guó)电信却(què)退出了前(qián)一季的(de)前十。同(tóng)时他加仓(cāng)了(le)川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水电，新近(jìn)重仓(cāng)了铜陵有色和神火股份(fèn)，表明了其(qí)对这一类资(zī)源股格(gé)外(wài)垂青。此外，他对(duì)于小众(zhòng)的(de)中南(nán)传媒和凤凰(huáng)传媒依然持(chí)续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表示基(jī)金仓位基本(běn)稳(wěn)定，主要增加(jiā)了有色(sè)行业配置(zhì)。“当下是(shì)AI发(fā)展(zhǎn)初期，中国(guó)企业处于落后位置，无论是AI核心模型的研发(fā)、新型商业模(mó)式的迭代以及(jí)底层芯片制造(zào)，我们都(dōu)希望国内企业能在不(bù)远的(de)将来迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但(dàn)当前A股市场基本上是(shì)基于美股映射在炒作(zuò)相关题材，对于这样的(de)行情，需要对其可持续(xù)性保持审慎(shèn)态(tài)度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年的公募状元(yuán)，目前(qián)其(qí)担任基金经理也接近了13年。当前，其在管的(de)产(chǎn)品为4只，它们分别是(shì)核心竞争力、核心招景混合(hé)、核心中景一(yī)年(nián)、核(hé)心优(yōu)选(xuǎn)一年(nián)，从今(jīn)年的(de)表现来看，虽(suī)然所管产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐划一地实现了(le)正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍(bèi)的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度(dù)他在前十中调仓了四个席位(wèi)，其中新(xīn)进的公司半(bàn)数为(wèi)中字(zì)头，它(tā)们就是中(zhōng)国海(hǎi)油和(hé)中国(guó)移动，与(yǔ)它们携手进入的还有安徽合力(lì)和紫金矿业。而这样的调整立(lì)竿(gān)见(jiàn)影，除去两只(zhǐ)中(zhōng)字头外，后两者年内的(de)涨幅也是超过了(le)30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被其(qí)提拔为(wèi)第一重仓(cāng)的电动车(chē)龙头爱(ài)玛科(kē)技，年(nián)内迄(qì)今的涨幅也(yě)是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的总结(jié)与“中特(tè)估”基(jī)本吻(wěn)合：“基金坚持自下(xià)而上，看重公(gōng)司基本面，注(zhù)重(zhòng)公(gōng)司的核心竞争(zhēng)力(lì)、高(gāo)品质、长(zhǎng)期发展(zhǎn)，以合(hé)理或偏低的估(gū)值(zhí)水平买入持有。在经济复苏和企业(yè)盈利修(xiū)复的预期(qī)下(xià)，我们较为看好今年(nián)的(de)权益市场，特别是前期调(diào)整较为充分，估值较为低(dī)估的多行业(yè)的(de)龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期(qī)成名(míng)的(de)郑(zhèng)巍山今年业(yè)绩优异(yì)，特别是其去年3月接(jiē)手的银河智联主题(tí)净值快速拉(lā)升(shēng)，截至本(běn)周四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水(shuǐ)平甚(shèn)至(zhì)超过了他(tā)的成名作(zuò)银河(hé)创新成长。从郑巍(wēi)在管基金(jīn)的当季重仓行(xíng)业(yè)风格来(lái)看，除去银河和(hé)美生(shēng)活还有较强的新能(néng)源属性外(wài)，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分析(xī)，最新的十大重仓股(gǔ)除去用友网络和海康(kāng)威(wēi)视外，年内最新的涨幅全部(bù)超(chāo)过了30％，特别(bié)是海光(guāng)信息、中(zhōng)科曙光、卓(zhuó)易信(xìn)息、大华(huá)股(gǔ)份均已实现了涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而这(zhè)四只标的(de)均是第一(yī)季度新(xīn)近(jìn)重仓的公司(sī)。同(tóng)时，郑巍(wēi)山所保留的上(shàng)一季重仓股仅有金山办公和国网通(tōng)信。对比来看被调出的标(biāo)的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥(liáo)数语(yǔ)：“本基金严(yán)格执行基(jī)金(jīn)合同的配置范围，切合主题，主要(yào)围绕智慧智(zhì)联、信息(xī)技术等的概念(niàn)范畴展开。一季度智联主题继续(xù)增加了软(ruǎn)件(jiàn)服务、信息技术(shù)的配置比例。围绕(rào)数字(zì)经(jīng)济和(hé)新的信息技术应用展开(kāi)投资。二季(jì)度(dù)，将会(huì)继续(xù)围(wéi)绕信息技术(shù)、数字经济的范畴(chóu)展开投资(zī)。”

　　当(dāng)年(nián)与这两(liǎng)位一度遭遇非议人物(wù)同期成(chéng)名的还有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的三位基金经理中最(zuì)年(nián)轻(qīng)者，他可谓是少年得志(zhì)，但(dàn)后来(lái)所管产品几经浮沉，好在今(jīn)年(nián)卷土重来。天天基金(jīn)网数(shù)据显示，年内他所管理的7只基金全(quán)部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好的还是他(tā)的成名(míng)作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所保留(liú)的(de)上一个季度重仓股只有王府井和华(huá)大九天，而将剩余的(de)八个席位全(quán)部(bù)更(gèng)换。从最新的标的(de)来看，这其中就有近(jìn)期(qī)大火的(de)芯片新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年(nián)内表现(xiàn)来(lái)看(k社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀àn)，其中(zhōng)中文在线的年(nián)内涨幅已经超过(guò)了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等(děng)标的年内涨幅也是超过(guò)了50％。对(duì)比(bǐ)来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平(píng)安等公司，目前年内至今仍然体现为(wèi)股(gǔ)价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓(cāng)原因，他表示(shì)：“当下我(wǒ)国仍处(chù)经济结构转型时期，我们相信未来科技(jì)创新(xīn)和消费升级仍将成(chéng)为经济总量增(zēng)长核心(xīn)驱动力，围绕(rào)产业(yè)创(chuàng)新、尖(jiān)端技术突破、新(xīn)材料(liào)、新能(néng)源、新消费等领域仍将诞生大量投(tóu)资机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们已(yǐ)将挖(wā)掘(jué)、发现和配置基金合同主题范围内(nèi)的科(kē)技创新(xīn)和受益于(yú)国民(mín)经济(jì)持续增长的消费及原材料放(fàng)在前(qián)所未有高度(dù)。”

　　而当(dāng)年一并成(chéng)名的万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样强势回归。天(tiān)天(tiān)基金网数据显示，他(tā)目前在管的(de)基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了(le)10％。特别是万家科技(jì)创新迄(qì)今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来(lái)分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一(yī)季报(bào)显示，黄兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是(shì)做(zuò)出了一处(chù)调整，也就是用(yòng)中(zhōng)微(wēi)公司(sī)替代了四(sì)季度末(mò)的(de)兆易(yì)创新。但就是这只(zhǐ)新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨幅超过(guò)70％的金山办公交相(xiāng)辉(huī)映。对于当季度的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本基金增持(chí)了机(jī)器视(shì)觉(jué)和(hé)医疗器械行业的部分(fēn)个(gè)股，相应地略微降低(dī)了半导体行业的(de)持(chí)仓(cāng)。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以计算(suàn)机软件(jiàn)和半导体行(xíng)业为主，总(zǒng)体风格偏(piān)成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立(lì)液压

　　陈良(liáng)栋布局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基金(jīn)一季报(bào)来看，这些(xiē)相(xiāng)对低调的领域也开始越发受(shòu)到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的(de)明星基金(jīn)经理邹(zōu)曦，这位任职已经逼近15年(nián)半的老将善战(zhàn)周期，目前在公司仍然管理6只基金(jīn)产品，其代表作是(shì)2012年(nián)开始管理、迄(qì)今任职回报超(chāo)过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新(xīn)出炉的季(jì)报来(lái)看，在上一季(jì)度没(méi)有单一标(biāo)的持仓(cāng)比例(lì)超限后，这(zhè)一季度头三大重(zhòng)仓股竟然全部超过(guò)10％的(de)比(bǐ)例上(shàng)限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加(jiā)考虑后面重仓(cāng)中的(de)汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来(lái)重仓中就没有(yǒu)了(le)三一重(zhòng)工(gōng)，但实际上在当季的重(zhòng)仓行业(yè)中，机械制(zhì)造是仅次于房地产的(de)第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思路(lù)，他在季报中(zhōng)就(jiù)表示：“本(běn)季度增(zēng)加了工程机械、家居(jū)、顺周(zhōu)期装备、医药(yào)等(děng)行业的配置。目前组合配置(zhì)偏向周期价值，同时保持了科技、消费板(bǎn)块的适度配置。组合结(jié)构(gòu)主要围绕国(guó)内(nèi)经济稳(wěn)增长的(de)主线展开，相关配置集中在优质房地产股、地产产(chǎn)业链，以(yǐ)及顺周期装备等板(bǎn)块(kuài)。”此(cǐ)外(wài)，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对(duì)机械(xiè)制造(zào)的兴趣也越(yuè)来越浓，例如(rú)兰石重装(zhuāng)年报的十大(dà)流通股(gǔ)股东中(zhōng)，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六(liù)位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端制(zhì)造板块闻名，目前(qián)他(tā)在公(gōng)司所管理的产品数达(dá)到(dào)了6社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀只，尤(yóu)其是他(tā)参与(yǔ)管(guǎn)理的长城科创板(bǎn)两(liǎng)年定开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋独(dú)自(zì)管理时(shí)间(jiān)最(zuì)长的长(zhǎng)城新(xīn)兴产(chǎn)业为(wèi)例，可以看到一季度与众不同的一点是(shì)，消费电子赛道(dào)股(gǔ)票在其中(zhōng)占据明显的(de)数(shù)量优势(shì)。具体说来，虽然在基金十大(dà)重仓(cāng)中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大(dà)体包括(kuò)华(huá)测导航、东(dōng)山(shān)精密、电(diàn)连技术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能被划入(rù)到消费电子的大范畴中，也就是说其占据了十(shí)大重仓中的半边天。

　　他解释(shì)了看好(hǎo)的原因：“预期今(jīn)年(nián)下(xià)半(bàn)年或明年，消(xiāo)费(fèi)电子会(huì)有一个触底回升(shēng)的过程(chéng)。如(rú)果叠加在(zài)汽(qì)车产业(yè)链(liàn)上的布局，我判(pàn)断可能对(duì)收(shōu)入(rù)利润拉动更大。消(xiāo)费电子(zi)的(de)复苏可能只(zhǐ)是一个(gè)周期的因素。”而(ér)种种因素(sù)显示，目(mù)前该板块(kuài)去库(kù)存可(kě)能也进(jìn)入到尾声(shēng)阶段，接下来苹果新品推(tuī)出或是行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端(duān)制造这一领域中，还有不可忽视的一环就是军工(gōng)装备。同(tóng)时作为(wèi)成长股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工(gōng)虽(suī)然(rán)很难(nán)有持续性(xìng)的表现，但也隔三差五会有亮眼的(de)输(shū)出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是(shì)圈内(nèi)少数同时管理两只军工主(zhǔ)题的基金经理。

　　以万方方管理时间最长的军工安(ān)全混合为例，实际上一季(jì)度他仅(jǐn)在十大(dà)重仓股中做(zuò)出了一处(chù)调整，也(yě)就是用(yòng)昊华科技替代(dài)了上一季的新雷(léi)能。从(cóng)整体10只标的所属细分来看，明显(xiǎn)中航系乃至航空(kōng)航(háng)天赛道占据优势(shì)。而(ér)这一思路在他管(guǎn)理的高端装备龙头(tóu)乃至全市场基金(jīn)中(zhōng)都(dōu)体现得颇(pǒ)为明(míng)显。进一(yī)步对照两(liǎng)只军(jūn)工主(zhǔ)题(tí)产品(pǐn)，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区别是(shì)高端装备龙头(tóu)中用复(fù)旦微电和西部超导(dǎo)替代了前(qián)者中的钢(gāng)研高纳和昊华科技。

　　他在(zài)季报中(zhōng)的阐述思路(lù)清晰：“着重探究(jiū)未来两年确定性的产业趋势和高增长(zhǎng)的细(xì)分赛道，组合构建(jiàn)从(cóng)2023年全(quán)年维度在(zài)高(gāo)确定性的航空发动机(jī)赛道、景(jǐng)气(qì)度弹性潜力较(jiào)高的航天导弹(dàn)产业链、航空装(zhuāng)备平台型(xíng)企业(yè)以及技术禀赋(fù)和壁(bì)垒高筑(zhù)的新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个(gè)股仅为(wèi)举例分析(xī)，不(bù)做买(mǎi)卖推荐。）

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