美东时(shí)间周三(sān)，美联储发(fā)布(bù)的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一(yī)致同意加息25个(gè)基(jī)点，但(dàn)在(zài)是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官(guān)员(yuán)暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的(de)预期(qī)一(yī)致，那么在这(zhè)次(cì)会议(yì)之后可能(néng)没(méi)有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧货(huò)币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认(rèn)为“在(zài)未来的(de)会议上可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能(néng)会(huì)继续缓(huǎn)慢(màn)得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一致认为，相对于美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然(rán)太(tài)高了(le)。与会者(zhě)指出，物价压(yā)力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧可能(néng)会(huì)减缓(huǎn)家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持(chí)正在(zài)进(jìn)行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并(bìng)降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足(zú)以证(zhèng)明结束加息是合理(lǐ)的(de)。但(dàn)包括(kuò)美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加(jiā)息的影响和(hé)银(yín)行业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的政建军是哪一年策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前(qián)景(jǐng)的不确(què)定性(xìng)和(hé)近期银行(xíng)业的压力(lì)，官员们透露未(wèi)来的(de)决策将转向更加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变(biàn)数(shù)太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧建军是哪一年政策(cè)的程度表(biǎo)示不确定，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会(huì)给(gěi)出一个明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关(guān)重要的是不要(yào)传达(dá)降(jiàng)息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进(jìn)一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是(shì)维(wéi)持利率(lǜ)不变都是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利(lì)率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今年晚些(xiē)时(shí)候加息。直(zhí)到有明确(què)证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应(yīng)结(jié)束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加(jiā)息将是(shì)本(běn)轮紧(jǐn)建军是哪一年缩(suō)周(zhōu)期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接近美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示(shì)，在是(shì)否进(jìn)一(yī)步加息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及(jí)官员们采取(qǔ)的是依(yī)赖(lài)数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们(men)不会(huì)再次(cì)加(jiā)息(xī)，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用(yòng)他(tā)们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出，银(yín)行业(yè)压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外(wài)流在(zài)3月底和4月基(jī)本(běn)停止。尽(jǐn)管地(dì)区性银(yín)行的股价在此期(qī)间进一步(bù)下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行(xíng)来说，这些下(xià)跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映(yìng)了(le)对盈利能力下降的预(yù)期，而不(bù)是对偿付能(néng)力的(de)担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再(zài)次加剧的(de)可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联储会议纪要(yào)中最突出的主题(tí)是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度，因为存在(zài)太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注的(de)债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)，纪(jì)要(yào)指出(chū)，许多与(yǔ)会(huì)者提(tí)到(dào)，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关问(wèn)题(tí)的重(zhòng)要性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使用其(qí)流(liú)动性工具，以及(jí)微(wēi)观(guān)审(shěn)慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会(huì)谈判代(dài)表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方谈(tán)判没(méi)有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美(měi)国联邦(bāng)政府是否会(huì)在未(wèi)来几周内耗(hào)尽资金的(de)不(bù)确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次(cì)要的(de)。很难想象，在这样的背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松了一(yī)口气，因(yīn)为他们有空(kōng)间从(cóng)现(xiàn)在开(kāi)始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续(xù)拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三(sān)仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求(qiú)白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有可能在未(wèi)来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协(xié)议其实(shí)可以(yǐ)非常快，但民主党需要(yào)意识到他(tā)们(men)花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的(de)账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美股原本将在(zài)国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重新看到(dào)炒作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财(cái)季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算(suàn)平台和(hé)大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然(rán)只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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