华(huá)尔街真(zhēn)是(shì)风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资(zī)者的资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的(de)情(qíng)况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价(jià)值(zhí)被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率(lǜ)，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足(zú)股东的(de)支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的(de)利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经(jīng)很(hěn)好地证明(míng)了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们(men)投(tóu)资部(bù)门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构也坐不住了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做空(kōng)实例(lì)，最出(chū)名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发(fā)了外(wài)资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受(shòu)到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视(shì)为(wèi)完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法部和证券监管机(jī)构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值(z手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州hí)一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特(tè)的(de)收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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