衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示(shì)，美(měi)国一季(jì)度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的(de)GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军(jxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤ūn)驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全(quán)球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在(zài)今(jīn)年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的(de)视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于(yú)美(měi)联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切(qiè)关(guān)注，有时(shí)会(huì)引发(fā)股市(shì)波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的(de)私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基(jxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤ī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面(miàn)是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市(shì)场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银(yín)行业(yè)风(fēng)险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息会议(yì)的临(lín)近(jìn)，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的(de)担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也(yě)高(gāo)度(dù)关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并(bìng)且(qiě)由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持(chí)加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对(duì)于海外(wài)经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计(jì)今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端(duān)方(fāng)面，随(suí)着发(fā)电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下(xià)滑(huá)；需(xū)求端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南亚公(gōng)用事(shì)业发电(diàn)需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注(zhù)活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还(hái)是会让各(gè)品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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