美国债(zhài)务违(wéi)约的风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出(chū)了(le)业(yè)内人(rén)士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金(jīn)融(róng)专业人士(shì)表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务(wù)，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新(xīn)业内调(diào)查，在(zài)美(měi)国债务(wù)违(wéi)约情况下，第(dì)二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国(guó)政府可(kě)能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得(dé)留意(yì)的是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲观的分析师(shī)也认为(wèi)，债(zhài)券持(chí)有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便(biàn)在(zài)上(shàng)一次(cì)最为令人担忧的(de)2011年债务上(shàng)限危机中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依(yī)然(rán)出(chū)现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险(xiǎn)货币也(yě)有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投(tóu)资者在(zài)美国债(zhài)务(wù)违约下的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界(jiè)和(hé)金融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限僵局在大限(xiàn)前得不到(dào)解决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的(de)最严重(zhòng)的债务(wù)上限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国(guó)主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之前几次(cì)债限危机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的(de)可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他(tā)们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入(rù)黄金进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然(rán)后是银(yín)行业危机和(hé)美国债务(wù)违约引(yǐn)发的避险需(xū)求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略低于本(běn)月早些时候触及的(de)历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资(zī)者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局(jú)推高了一些期限非常短(duǎn)的(de)国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最(zuì)有可(kě)能被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高的(de)是(shì)6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据(jù)最为(wèi)接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的(de)纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施中获得一点(diǎn)的(de)喘息(xī)空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国库券的市(shì)场定价也(yě)表明(míng)了一定(dìng)程度的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的(de)债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期(qī)国(guó)债收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全(quán)球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易(yì)员那么悲(bēi英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思)观。道明证(zhèng)券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者(zhě)还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位将面临风险(xiǎn)。

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