金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的阴(yīn)霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能(néng)正接近十年(nián)一(yī)遇(yù)的牛(niú)市(shì)。

　　海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是(shì)日(rì)本股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其(qí)实非(fēi)常(cháng)简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们(men)可(kě)能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能(néng)够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一(yī)大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因(yīn)是(shì)为了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗的接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计(jì)准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润(r芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗ùn)在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的三十年中，日(rì)本经(jīng)历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在(zài)国际格局大变化的(de)背(bèi)景(jǐng)下，日本(běn)经济的边(biān)际变化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察(chá)日本(běn)的(de)经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速期，这(zhè)背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固然不(bù)可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度(dù)上出(chū)现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层(céng)持(chí)续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从而(ér)提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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