芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的因素是(shì)青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略分(fēn)母，劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三(sān)种情况：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)在职教育是什么意思，补充在职是什么意思青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留(liú)下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率的(de)主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前(qián)一(yī)直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的(de)变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基(jī)本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业率变动的是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据(jù)，青(qīng)年失(shī)业主要原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的(de)失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的(de)青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的(de)，这一比例在其(qí)他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业(yè)聚集的(de)特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业(yè)占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来自何处(chù)之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工(gōng)农(nóng)业大量流入(rù)服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民(mín)经济分类(lèi)的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比例(lì)均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过(guò)去十(shí)年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的(de)青年失(shī)业人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的(de)房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的(de)分子端来(lái)看(kàn)，当前(qián)青年失(shī)业人员增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的生活(huó)性(xìng)服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口在职教育是什么意思，补充在职是什么意思分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，从(cóng)乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的青年就业和失业(yè)人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的(de)在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人(在职教育是什么意思，补充在职是什么意思rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要(yào)明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括(kuò)乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分(fēn)母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司(sī)

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