美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务或部(bù)分业务(wù)。该(gāi)行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银(yín)行传出考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三(sān)美(měi)股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发(fā)布声(shēng)明确认了周三(sān)的媒(méi)体(tǐ)消息，称在(zài)和多(duō)位潜在的投资(zī)者商谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经(jīng)历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋(cuō)商出(chū)售(shòu)资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该行股价跌(diē)幅收(shōu)窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年　另一家让地区银行危机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行收跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会(huì)就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会(huì)上，银行(xíng)监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不(bù)善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)。美(měi)国(guó)商(shāng)会副(fù)主席(xí)托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示(shì)，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行和第一(yī)共和银行有非(fēi)常独特(tè)的商业模(mó)式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的科技以及(jí)生物医学初创企业；第一共和银(yín)行集(jí)中(zhōng)于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风(fēng)险。在听证会(huì)上，专家们明确(què)将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他(tā)们担心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示(shì)，美联(lián)储存在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知情人士(shì)周(zhōu)四(sì)报道，美(měi)国联(lián)邦和州(zhōu)政府官员正在评估近(jìn)几天银行股(gǔ)大幅(fú)波(bō)动背(bèi)后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康(kāng)银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅在周四(sì)就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资(zī)本(běn)充(chōng)足，近几日(rì)，做空(kōng)活动(dòng)增加和(hé)股市波动已引起官员(yuán)及监管机构越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银(yín)行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国(guó)成年人表示，他们非常或(huò)中(zhōng)度(dù)担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在(zài)银(yín)行业(yè)较为平静的时期测(cè)量(liàng)过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机得到解(jiě)决后，人们(men)对存(cún)款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对(duì)存款(kuǎn)安全的高(gāo)度(dù)担忧可(kě)能(néng)并(bìng)非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐(guàn)发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议(yì)，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要再(zài)融资利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和(hé)存(cún)款机制利率从(cóng)本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预(yù)计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油大幅(fú)走低带动(dòng)，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走(zǒu)势更多体现的是(shì)金融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，市场对(duì)连续加(jiā)息对经济造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一(yī)方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行(xíng)，造(zào)成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受(shòu)到(dào)一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源化(huà)工(gōng)组(zǔ)组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还是(shì)与美(měi)国银行危机事件(jiàn)有(yǒu)关。另外(wài)，美国债(zhài)务(wù)上限问题(tí)仍未(wèi)解决(jué)，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是另一个(gè)“雷”。美国大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美(měi)国(guó)经(jīng)济将面临(lín)严重后果，在三种预期情形下(xià)，美国经济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市(shì)和商品(pǐn)等(děng)风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观(guān)层面(miàn)的(de)不确定性较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避险情绪是否有可(kě)能(néng)演(yǎn)化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如(rú)果(guǒ)这种情况出(chū)现，风险资产将会(huì)出现(xiàn)类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的(de)跟踪(zōng)上，重点观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务业以及(jí)综合(hé)PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难(nán)以获得动能(néng)。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的(de)风险正(zhèng)在上升。而在此(cǐ)次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致(zhì)力(lì)于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面探索货币政策路(lù)径，如果6月(yuè)初之前(qián)高利率带来(lái)的风险事件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的关注(zhù)点在于美联储(chǔ)是否(fǒu)会在接下来的议息会(huì)议中暂停(tíng)加(jiā)息，以(yǐ)及降息开(kāi)启的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情(qíng)况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银(yín)行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个(gè)：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债(zhài)务(wù)上限的加成；二是(shì)当前原油基本(běn)面状态要好于(yú)3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长下影线。因(yīn)此，近期原油盘(pán)面也(yě)要重点留(liú)意是否会重现以(yǐ)上(shàng)两点变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基(jī)本面看，短(duǎn)期原油尚(shàng)不具(jù)备持续(xù)大(dà)幅(fú)下滑的(de)基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东(dōng)产油国(guó)为稳(wěn)定油(yóu)价进行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上(shàng)市场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放，原(yuán)油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的(de)突破(pò)上行仍需其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前(qián)原(yuán)油还(hái)是(shì)振荡格(gé)局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线观(guān)察前低(dī)的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱(qū)动原油破位向下(xià)，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看不(bù)到实质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将不(bù)再(zài)存在加息对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅加(jiā)息后对市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一段时间观(guān)察(chá)，情绪的底部(bù)可能(néng)已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底部仍(réng)需要观(guān)察。基本面上，市场对经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧仍未结束(shù)，需求会下(xià)降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原(yuán)油阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥(lì)青(qīng)期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格(gé)下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年(nián)同(tóng)期数据(jù)，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加终(zhōng)端需(xū)求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面(miàn)有所走弱。”中信(xìn)建投期货(huò)能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计(jì)划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情况(kuàng)对(duì)沥青生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复(fù)沥青(qīng)生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续(xù)回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加(jiā)，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏(piān)高水平(píng)。”金(jīn)信期货(huò)能化分析师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于沥青利(lì)润(rùn)压(yā)缩限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林(lín)表示(shì)，目前刚需仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较好(hǎo)的(de)表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温(wēn)的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求会继(jì)续(xù)回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要(yào)逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风(fēng)险事件以(yǐ)及(jí)衰退预期的压(yā)力，预计原油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难(nán)有较(jiào)强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青(qīng)综合加(jiā)工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏(piān)低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂解价差，中(zhōng)长期需(xū)关注沥青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工(gōng)差(chà)突破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油(yóu)需(xū)求(qiú)不(bù)及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能(néng)化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局(jú)将慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂解(jiě)价(jià)差开(kāi)始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年(nián)内有三套共(gòng)计820万吨新装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然(rán)5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于(yú)高加(jiā)工(gōng)差下装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极，实际检修(xiū)力度(dù)有待(dài)观察。而(ér)且(qiě)，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化(huà)力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出(chū)现小幅(fú)累(lèi)积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国(guó)，存在(zài)提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带动部(bù)分装置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承(chéng)压(yā)。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳(wěn)情况及调油逻辑在汽(qì)油需(xū)求旺季(jì)是(shì)否实质(zhì)发生(shēng)。若原油价格企稳、调(diào)油需求再起，在聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)有改(gǎi)善(shàn)预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利空(kōng)可能(néng)会(huì)慢慢(màn)发(fā)生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升(shēng)的态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑油(yóu)价差(chà)的压缩(suō)，目前(qián)两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延(yán)续(xù)。从价(jià)格走势看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走(zǒu)势(shì)。

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